HDB đã công bố kết quả kinh doanh Q1/2020 với tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt 3,15 nghìn tỷ đồng (+27,8% YoY) và lợi nhuận trước thuế đạt 1,25 nghìn tỷ đồng (+13,5% YoY). Thu nhập lãi ròng là động lực tăng trưởng chính trong tổng thu nhập hoạt động đạt 2.883 tỷ đồng (+42,1% YoY). Thu nhập ròng từ phí dịch vụ đạt mức tăng trưởng vừa phải +11,5% YoY, đạt 158 tỷ đồng. Cả tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận trước thuế đều cao hơn ước tính của chúng tôi, chủ yếu nhờ mức tăng trưởng nổi bật của thu nhập lãi ròng trong quý.
Đồ thị cổ phiếu HDB phiên giao dịch ngày 07/05/2020. Nguồn: AmiBroker
Quan điểm đầu tư. HDB là ngân hàng có tỷ trọng SMEs cao nhất (47% tổng dư nợ) trong số các ngân hàng mà chúng tôi nghiên cứu. Hiện tại tài chính tiêu dùng chiếm 9% trong tổng dư nợ. Do đó, chúng tôi cho rằng ngân hàng sẽ có thể bị tác động nhiều hơn nếu đại dịch kéo dài, và chúng tôi giữ quan điểm trung lập đối với Cổ phiếu HDB. Mặc dù kết quả kinh doanh Q1/2020 vẫn đạt mức tăng trưởng giữa đại dịch Covid-19, chúng tôi cho rằng bức tranh tổng thể có thể sẽ rõ ràng hơn trong Q2/2020. Chúng tôi sẽ điều chỉnh lại dự báo và sẽ cung cấp nhiều chi tiết hơn trong báo cáo đầy đủ sắp tới.
Nguồn: SSI
