DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu HDB – HDS – lợi suất cho vay ngoài tiền mặt chịu áp lực lớn nhất

Lượt xem: 574 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi điều chỉnh tăng giá mục tiêu thêm 2,6% lên 32.600VND/cổ phiếu và giữ khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG dành cho Ngân hàng TMCP Phát triển TP. Hồ Chí Minh (Cổ phiếu HDB) với tổng mức sinh lời 9,9% chủ yếu do chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận các năm 2019, 2020, và 2021 thêm lần lượt 11%, 14,4% và 12,4%, bù đắp cho việc áp dụng P/B mục tiêu 2019 thấp hơn, còn 1,5 lần so với 1,54 lần như trước đây.

Đồ thị cổ phiếu HDB phiên giao dịch ngày 25/02/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu HDB phiên giao dịch ngày 25/02/2019. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo tổng thu nhập từ hoạt động 2019, 2020 và 2021 thêm lần lượt 18,3%, 19,1% và 11,4% vì thu nhập phí thuần 2018 vượt dự báo của chúng tôi 30% và triển vọng tăng trưởng thu nhập phí thuần tiếp tục khả quan trong ngắn hạn. Ngoài ra, việc điều chỉnh tăng dự báo tổng thu nhập từ hoạt động còn được củng cố nhờ dự báo tỷ lệ chi phí / tổng thu nhập trung bình trong 3 năm nói trên được điều chỉnh giảm xuống 46,5% từ 47% như trước đây. Dự báo lợi nhuận 2019 do chúng tôi đưa ra là 3,6 nghìn tỷ đồng, tăng 11% so với năm 2018.

ROAE 2018 tăng lên 19% từ 15% năm 2017, bằng trung vị ngành ngân hàng và chúng tôi dự báo ROAE sẽ tiếp tục ở mức 16% trong trung hạn. Định giá của HDB phù hợp với các cổ phiếu khác chúng tôi theo dõi và cao hơn 13% so với VPB (P/B 1,5 lần) tại mức P/B trượt 12 tháng là 1,7 lần.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý