Cập nhật cổ phiếu HDB – Doanh thu tích cực bù đắp chi phí tín dụng tăng mạnh

Doanh thu tích cực bù đắp chi phí tín dụng tăng mạnh – Báo cáo KQKD

Đồ thị cổ phiếu HDB phiên giao dịch ngày 01/02/2023. Nguồn: AmiBroker

• Ngân hàng TMCP Phát triển TP. HCM (Cổ phiếu HDB) công bố KQKD hợp nhất năm 2022 với LNST sau lợi ích CĐTS đạt 7,8 nghìn tỷ đồng (+28,0% YoY), hoàn thành 98% dự báo cả năm 2022 của chúng tôi. LNST hợp nhất năm 2022 tăng chủ yếu nhờ (1) thu nhập lãi (NII) tăng 29,7% YoY, (2) thu nhập phí thuần (NFI) tăng 53,4% YoY, bù đắp cho (3) chi phí dự phòng tăng 33,1% YoY và (4) chi phí HĐKD (OPEX) tăng 35,2% YoY. LNST sau lợi ích CĐTS quý 4/2022 đạt 1,7 nghìn tỷ đồng (-13,9% YoY so với quý 3/2022). Nhìn chung, lợi nhuận của HDB phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.
• Tăng trưởng tín dụng hợp nhất năm 2022 đạt 25,6%, do (1) tăng trưởng dư nợ hợp nhất là 29,8% và (2) số dư trái phiếu doanh nghiệp giảm 57,9% so với quý 4/2021. Tính đến quý 4/2022, trái phiếu doanh nghiệp chiếm 1,6% tổng dư nợ tín dụng hợp nhất của HDB. * Theo ước tính của chúng tôi, tăng trưởng cho vay năm 2022 của HDS là 25,9% và đạt 16,8 nghìn tỷ đồng – với dư nợ cho vay đóng góp khoảng 6,4% dư nợ cho vay hợp nhất.
• Tăng trưởng huy động tiền gửi khách hàng hợp nhất năm 2022 đạt 17,7%. Ngoài ra, tỷ lệ CASA năm 2022 của HDB giảm 3 điểm % YoY xuống 10,6%, thuộc nhóm ngân hàng có tỷ lệ CASA thấp trong danh mục theo dõi của chúng tôi.
• Chỉ số nợ xấu tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước với chi phí dự phòng tăng nhẹ so với dự kiến. Ngoài ra, tỷ lệ xử lý nợ xấu bằng dự phòng/tổng dư nợ cho vay hợp nhất năm 2022 đạt 0,89%, gần như đi ngang YoY so với dự báo của chúng tôi là 0,86% và chủ yếu phát sinh từ HDS.
• Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) hợp nhất năm 2022 tăng 1,2 điểm % YoY đạt 39,3% do chi phí nhân viên tăng 61,2% YoY.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.