Chuyển đổi đất cao su sang làm khu công nghiệp để tạo đà tăng trưởng
Đồ thị cổ phiếu GVR phiên giao dịch ngày 12/07/2021. Nguồn: AmiBroker
- Cao su, chế biến gỗ, các sản phẩm làm từ cao su và khu công nghiệp là những mảng kinh doanh chính của Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (cổ phiếu GVR).
- Kết quả kinh doanh mảng cao su không thực sự tích cực trong các năm qua, trong khi triển vọng nhu cầu thuê đất khu công nghiệp không ngừng tăng. Do đó, tập đoàn đang nỗ lực chuyển đổi đất cao su sang phát triển các dự án khu công nghiệp. Với lợi thế quỹ đất lớn, tọa lạc ở các tỉnh thành là những trung tâm sản xuất của cả nước nên dự kiến giá đất cho thuê và tốc độ cho thuê sẽ cao hơn các khu công nghiệp khác, giúp kết quả kinh doanh được cải thiện.
- Trong giai đoạn 2021-2025, với nhiều dự án KCN mới đang được hoàn thiện các thủ tục pháp lý và sớm đưa vào hoạt động, dự kiến diện tích đất cho thuê sẽ tăng mạnh qua các năm với tăng trưởng khoảng 17%/năm. Bên cạnh mảng KCN, tập đoàn cũng thúc đẩy hoạt động sản xuất các sản phẩm cao su và kỳ vọng sản lượng tiêu thụ sẽ tăng trưởng 19%/năm. Theo đó, doanh thu và LNTT hợp nhất có tốc độ tăng trưởng trung bình CAGR lần lượt là 9,7%/năm và 8,1%/năm.
- Riêng năm 2021, doanh thu và LNTT hợp nhất kế hoạch vào khoảng 26.914 tỷ đồng (+5,3% yoy) và 5.721 tỷ đồng (-3,2% yoy). Lợi nhuận giảm dù doanh thu tăng do kế hoạch thoái vốn thấp hơn năm trước. Tỷ lệ chi trả cổ tức dự kiến đạt 6% (bằng mức trả cổ tức của năm 2020), tương đương lợi suất cổ tức 1,9%, không quá hấp dẫn do giá cổ phiếu có thể đã phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư vào việc chuyển đổi đất cao su sẽ tạo động lực tăng trưởng trong tương lai.
- Về phía PHR và DPR, tập đoàn dự kiến sẽ giảm tỷ lệ sở hữu tại hai công ty này từ mức 66,62% và 55,81% xuống còn 51%. Tuy nhiên, hiện do dịch bệnh nên tập đoàn chưa thể đẩy nhanh tiến độ thoái vốn.
Nguồn: VDSC
Từ khóa: GVR
