DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu GVR – Các yếu tố tích cực đã phản ánh vào giá

Lượt xem: 285 - Ngày:
Chia sẻ

Các yếu tố tích cực đã phản ánh vào giá – Cập nhật

Đồ thị cổ phiếu GVR phiên giao dịch ngày 03/03/2021. Nguồn: AmiBroker

  • Chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho (Cổ phiếu GVR) dù tăng giá mục tiêu thêm 48% lên 28.800 đồng/CP. Giá cổ phiếu của GVR đã tăng 57% trong 3 tháng qua, chúng tôi cho rằng mức tăng này chủ yếu đến từ kỳ vọng cao của thị trường cho giá cao su tự nhiên (CSTN) tăng mạnh toàn cầu và nhu cầu đất khu công nghiệp (KCN) gia tăng tại Việt Nam cũng như khoản lãi lớn từ thoái vốn của GVR trong quý 4/2020.
  • Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi phản ánh dự báo cao hơn của chúng tôi cho diện tích chuyển đổi đất cao su sang KCN của GVR trong giai đoạn 2021-2035, từ khoảng 13.000 ha trước đây lên khoảng 20.000 ha. Ngoài ra, khoản lãi dự phóng cao hơn từ thanh lý gỗ cũng thúc đẩy định giá của chúng tôi.
  • Chúng tôi nhìn chung giữ nguyên dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 ở mức 4,3 nghìn tỷ đồng. Chúng tôi giảm dự báo thu nhập tài chính, được bù đắp bởi dự báo thu nhập ròng khác của chúng tôi cao hơn. Trong khi đó, chúng tôi giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 thêm 8% do tiến độ thoái vốn dự kiến tăng tốc.
  • Chúng tôi dự báo doanh thu đạt 23 nghìn tỷ đồng (+9,1% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 4,3 nghìn tỷ đồng (+0,8% YoY) trong năm 2021. Chúng tôi cho rằng lợi nhuận của GVR tăng trưởng chủ yếu nhờ thu nhập ròng khác từ thanh lý gỗ cao hơn so với cùng kỳ và một phần bù đắp cho thu nhập tài chính thấp hơn so với cùng kỳ.
  • Chúng tôi cho rằng GVR sẽ hưởng lợi chính từ nhu cầu đất KCN gia tăng tại Việt Nam. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng GVR hiện có định giá phù hợp sau khi giá cổ phiếu tăng mạnh trong thời gian gần đây – dù khả năng ghi nhận giá trị quỹ đất lớn chưa được chứng minh.
  • Yếu tố hỗ trợ/(Rủi ro): quá trình phê duyệt/phát triển các KCN tăng tốc/(trì hoãn) trong tương lai.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý