Sự kiện: Công bố KQKD Q3/2021
Lợi nhuận thuần Q3/2021 giảm 1,2% so với cùng kỳ xuống 53 tỷ đồng với doanh thu là 313 tỷ đồng (giảm 11,4% so với cùng kỳ), đều sát với dự báo của chúng tôi. Doanh thu và lợi nhuận giảm chủ yếu do mảng thương mại hoạt động kém.
Đồ thị cổ phiếu GEG phiên giao dịch ngày 05/11/2021. Nguồn: AmiBroker
Mảng thương mại mua nguyên vật liệu và thiết bị cần thiết hộ cho các khách hàng của GEG trong lĩnh vực dịch vụ và xây dựng. Do GEG dồn mọi nguồn lực để đảm bảo hoàn thành các dự án điện gió trước thời hạn 31/10/2021, nên mảng thương mại cũng tập trung phục vụ nhu cầu nội bộ.
Lợi nhuận thuần lũy kế 9 tháng đầu năm 2021 đạt 181 tỷ đồng (tăng 1,3% so với cùng kỳ) với doanh thu là 938 tỷ đồng (giảm 2,1% so với cùng kỳ).
130MW điện gió chính thức đi vào hoạt động
3 dự án điện gió của GEG gồm VPL Bến Tre giai đoạn 1 (ngoài khơi, 30MW), Tân Phú Đông giai đoạn 1 (ngoài khơi, 50MW) và Labang (trên bờ, 50MW) đều đã được phê duyệt vận hành thương mại từ ngày 31/10/2021. ngày cuối cùng được hưởng ưu đãi theo cơ chế FIT hiện hành. Theo đó, GEG sẽ được hưởng lợi từ giá bán ưu đãi hiện tại là 9,8 UScent/kWh cho điện gió ngoài khơi và 8,5 UScent/kWh cho các dự án điện gió trên đất liền trong vòng 20 năm tới.
Từ đầu năm nay, 106 dự án điện gió với tổng công suất 5.655,5MW đã nộp hồ sơ để được phê duyệt vận hành thương mại trước ngày 31/10/2021. Đến ngày 31/10/2021, hơn 50 dự án với tổng công suất khoảng 3.500 MW đã được chấp thuận.
Mặc dù không có thông báo chính thức, chúng tôi hiểu rằng Bộ Công Thương đã quyết định không gia hạn ưu đãi FIT đối với các dự án điện gió trễ hạn.
Bảng 1: KQKD Q3/2021 và 9T/2021, GEG 
Các dự án điện gió đang thực hiện nhưng chưa đưa vào vận hành thương mại trước ngày 1/11/2021 sẽ được giải quyết các nội dung về giá bán điện, sản lượng mua bán và thời hạn hợp đồng trên cơ sở thương lượng giữa chủ dự án và bên mua điện là EVN.
Triển vọng Q4/2021 và năm 2022 tươi sáng
Do GEG có 130MW điện gió sẽ đi vào hoạt động từ tháng 11/2021 với mức giá hấp dẫn, chúng tôi tin rằng lợi nhuận Q4/2021 và năm 2022 của GEG sẽ rất ấn tượng.
HSC đang xem xét lại định giá và giá mục tiêu
Cổ phiếu GEG đang giao dịch sát với mức giá mục tiêu của chúng tôi là 20.665đ. Do đó, HSC đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
