Sự kiện: Dự báo lợi nhuận Q2/2025
HSC dự báo lợi nhuận thuần Q2/2025 đạt khoảng 2.230 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ và tăng 3% so với quý trước, chủ yếu nhờ hiệu quả kinh doanh cải thiện do kiểm soát chi phí tốt hơn và đồng yên tăng giá. Trong khi đó, đà tăng trưởng doanh thu thuần tiếp tục chịu áp lực, với mức tăng trưởng dự kiến là 10% so với cùng kỳ và 5% so với quý trước, đạt 16,8 nghìn tỷ đồng. Chi tiết như sau:
Đồ thị cổ phiếu FPT piên giao dịch ngày 17/07/2025
Thị trường Mỹ bắt đầu có dấu hiệu phục hồi …
Trong Q2/2025, HSC dự báo doanh thu sẽ đạt 16,8 nghìn tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ và tăng 5% so với quý trước, dẫn đến doanh thu thuần 6 tháng đầu năm 2025 đạt 32,9 nghìn tỷ đồng (tăng 12% so với cùng kỳ) và hoàn thành 46% dự báo doanh thu thuần cho cả năm 2025 ở mức dự báo là 71,1 nghìn tỷ đồng (tăng 13% so với cùng kỳ).
Trong mảng dịch vụ CNTT nước ngoài của FPT, Nhật Bản vẫn là thị trường có mức tăng trưởng doanh số tốt nhất của FPT, đạt khoảng 30% so với cùng kỳ – cho thấy nền tảng tăng trưởng vững chắc và lợi thế cạnh tranh của FPT tại thị trường này. Thị trường Mỹ dự kiến sẽ cho thấy những dấu hiệu phục hồi ban đầu khi các công ty dần khôi phục hoạt động đầu tư vào lĩnh vực CNTT. Ngược lại, khu vực châu Á-Thái Bình Dương, khu vực lệ thuộc nhiều vào hoạt động xuất khẩu, tiếp tục khó khăn trong bối cảnh bất ổn về thuế quan. Tuy nhiên, FPT gần đây đã giành được một hợp đồng mới trị giá 100 triệu USD với thời hạn 3 năm, hợp tác với một tổ chức khác để triển khai cung cấp dịch vụ trong lĩnh vực ngân hàng số. Dự án này được kỳ vọng sẽ phần nào thúc đẩy đà tăng trưởng ở khu vực châu Á-Thái Bình Dương trong những tháng tới.
Bảng 1: Ước tính KQKD Q2/2025, FPT
…lợi nhuận vẫn ổn định nhờ mở rộng tỷ suất lợi nhuận
Đối với mảng Công nghệ, HSC cho rằng tỷ suất lợi nhuận cải thiện là nhờ quản lý chi phí hiệu quả hơn và đồng yên tăng giá (khoảng 5% trong kỳ). Đồng thời, doanh thu bình quân theo người dùng trong mảng Viễn thông cải thiện mạnh dự kiến sẽ thúc đẩy đà tăng trưởng lợi nhuận thuần.
Theo đó, chúng tôi dự báo lợi nhuận thuần Q2/2025 đạt khoảng 2.230 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ và tăng 3% so với quý trước. Kết quả trên đẩy lợi nhuận thuần 6 tháng đầu năm 2025 lên 4.404 tỷ VND, tăng 20% so với cùng kỳ, hoàn thành 49% dự báo lợi nhuận thuần cho cả năm 2025 của chúng tôi ở mức 9.051 tỷ đồng (tăng 15,2% so với cùng kỳ).
Như đã lưu ý trước đó, chúng tôi cho rằng việc quản lý chi phí là một giải pháp ngắn hạn, trong khi đó, duy trì được đà tăng trưởng doanh thu bền vững trong dài hạn sẽ đóng vai trò rất quan trọng cho việc đẩy mạnh tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp. Do đó, việc theo dõi chặt chẽ đà tăng trưởng doanh thu trong những tháng tới là rất cần thiết.
Duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng, giá mục tiêu và dự báo lợi nhuận
HSC giữ nguyên dự báo lợi nhuận, giá mục tiêu 140.600đ (tiềm năng tăng giá 11%) và khuyến nghị Tăng tỷ trọng đối với FPT.
Sau khi giá cổ phiếu tăng 10% trong 1 tháng, đa phần nhờ dòng vốn ngoại quay trở lại, FPT đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 21 lần (P/E năm 2025/2026 lần lượt là 22,6 lần và 19,6 lần), cao hơn so với bình quân 3 năm ở mức 19,5 lần. So với các công ty cùng ngành, Cổ phiếu FPT đang giao dịch với mức chiết khấu 9%/11% so với bình quân của các công ty cùng ngành năm 2025/2026 lần lượt ở mức 24,8 lần và 22,9 lần.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
