Hai nhà máy mới nhiều khả năng thúc đẩy lợi nhuận mạnh hơn dự kiến
Đồ thị cổ phiếu FMC phiên giao dịch ngày 18/03/2022. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi điều chỉnh tăng giá mục tiêu thêm 14% từ mức định giá gần nhất lên 69.500 đồng, tương ứng mức lợi nhuận kỳ vọng (bao gồm cả tỷ suất cổ tức tiền mặt) là 15%. Giá mục tiêu tăng của chúng tôi là do: (1) LNST sau CĐTS giai đoạn 2022F-2026F điều chỉnh tăng 21% khi chúng tôi tăng sản lượng xuất khẩu tôm dự kiến và biên lợi nhuận gộp; (2) nâng PER mục tiêu 2022 từ 10,5 lần lên 12,0 lần do triển vọng dài hạn tăng trưởng LNST cải thiện và ngành thủy sản đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới. Chúng tôi khuyến nghị TÍCH LŨY đối với cổ phiếu này.
- Trong 2T-2022, doanh thu xuất khẩu của FMC tăng trưởng mạnh 70% YoY, chủ yếu nhờ nhu cầu tôm cao và sự đóng góp của nhà máy mới Tam An.
- Năm 2022, chúng tôi dự báo doanh thu và LNST sau CĐTS của Cổ phiếu FMC là 6.551 tỷ đồng (+26% n/n) và 360 tỷ đồng (+35% n/n). Chúng tôi kỳ vọng cao là LNST 2022 sẽ tăng trưởng hai chữ số nhờ sự đóng góp của hai nhà máy mới. Rủi ro tăng giá của chúng tôi là công suất nhà máy mới tốt hơn dự kiến, trong khi rủi ro giảm giá đến từ khả năng nhu cầu tôm toàn cầu hạ nhiệt, giá cước tăng và giá nguyên liệu đầu vào tăng. EPS 2022 tương ứng là 5.536 đồng.
Nguồn: VDSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: FMC
