DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu DXG – Doanh thu 6 tháng 2018 tăng mạnh 121%

Lượt xem: 275 - Ngày:
Chia sẻ

Doanh thu 6 tháng 2018 tăng mạnh 121% so với cùng kỳ (YoY) đạt 1,9 nghìn tỷ đồng. Tăng trưởng doanh số môi giới duy trì mạnh mẽ, tăng 161% YoY trong khi doanh thu đầu tư dự án duy trì đà tăng trưởng 51% YoY.

Đồ thị cổ phiếu DXG phiên giao dịch ngày 23/07/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu DXG phiên giao dịch ngày 23/07/2018. Nguồn: AmiBroker

Biên LN từ HĐKD cải thiện từ 29,7% trong 6 tháng 2017 lên 36,3% trong 6 tháng 2018, khi chi phí SG&A/doanh thu giảm 6,6 điểm %, chủ yếu được bởi cải thiện hiệu quả của lực lượng bán hàng.

Chúng tôi lưu ý rằng mức gia tăng đóng góp từ mảng môi giới vào LNST sau lợi ích CĐTS của DXG đã làm gia tăng sự phân hoá giữa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Trong 6 tháng 2018, DXG ghi nhận lợi ích CĐTS 218 tỷ đồng so với chỉ 67 tỷ đồng trong 6 tháng 2017, tương ứng với khoảng 34% LNST trong 6 tháng 2018. Với kết quả này, đà tăng LNST sau lợi ích CĐTS còn 113% YoY đạt 432 tỷ đồng.

KQKD 6 tháng 2018 hoàn thành 40% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS của chúng tôi và khá phù hợp với dự báo. Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận sẽ cao hơn trong nửa cuối năm 2018, với kế hoạch bàn giao các căn hộ đã được bán trước 100% tại dự án Opal Garden và LuxGarden. Do đó, chúng tôi kỳ vọng không có thay đổi đáng kể đến dự báo 2018 LNST sau lợi ích CĐTS (+43% YoY) trong báo cáo cập nhật sắp tới.

Chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị MUA cho Cổ phiếu DXG với giá mục tiêu 33.700 đồng/CP (tương ứng với 42% tổng mức sinh lời). Theo giá đóng cửa hôm nay, định giá của DXG rất hấp dẫn với P/E và P/B dự phóng 2018 đạt 8,3 lần và 1,6 lần.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác