Sự kiện: Công bố tài liệu ĐHCĐ năm 2025
DXG đã công bố các tài liệu liên quan đến ĐHCĐ năm 2025 sắp tới (ngày 9/5). Các nội dung chính gồm kế hoạch HĐKD và phương án chi trả cổ tức cho năm 2025.
Cho năm 2025, DXG đặt kế hoạch lợi nhuận thuần đạt 368 tỷ đồng (tăng trưởng 45,7%) trên doanh thu 7 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 47,9%). Các kế hoạch này lần lượt cao hơn 41,7% và 38,4% so với dự báo của HSC. Chúng tôi cho rằng sự chênh lệch giữa kế hoạch HĐKD của BLĐ với dự báo chủ yếu đến từ việc ghi nhận doanh thu cao hơn từ dự án Gem Sky World và đóng góp cao hơn đáng kể từ mảng môi giới BĐS. Cụ thể, DXS đặt mục tiêu lợi nhuận thuần tăng trưởng gấp 3 lần đạt 412 tỷ đồng (cao hơn 77% so với dự báo của HSC) và doanh thu tăng gấp đôi đạt 5.156 tỷ đồng cho năm 2025, cao hơn 70% dự báo.
Hiện chưa có thông tin chi tiết về cơ cấu doanh thu theo từng mảng. HSC sẽ chờ thêm thông tin chi tiết về các giả định đằng sau kế hoạch HĐKD này tại ĐHCĐ dự kiến diễn ra vào ngày 9/5.
Theo tìm hiểu của chúng tôi, doanh thu và lợi nhuận của DXG trong năm 2025 sẽ được đóng góp chủ yếu từ việc bàn giao khoảng 600 căn hộ (trên tổng số khoảng 2.400 căn đã bán) tại dự án Gem Sky World (92ha, Đồng Nai). Bên cạnh đó, KQKD của mảng môi giới BĐS cũng được hỗ trợ bởi đà phục hồi của thị trường BĐS.
Chúng tôi kỳ vọng trong năm 2025, DXG sẽ mở bán hai dự án là The Prive (tên cũ: Datxanhhomes Riverside) trong Q2/2025 và Gem Sky World. Đây là hai dự án đóng vai trò là động lực tăng trưởng lợi nhuận chính cho giai đoạn 2025-2027.
DXG dự kiến chi trả cổ tức năm 2025 ở mức 20% (tuy nhiên hiện chưa công bố rõ hình thức tiền mặt hay cổ phiếu) và không có kế hoạch chi trả cổ tức cho KQKD năm 2024.
Xem xét lại khuyến nghị, giá mục tiêu và dự báo
Cổ phiếu DXG đang giao dịch ở mức chiết khấu 46,8% so với ước tính RNAV, lớn hơn bình quân 3 năm ở mức 45,6%. HSC đang xem xét lại khuyến nghị, giá mục tiêu và dự báo.
Bảng 1: Kế hoạch kinh doanh năm 2025, DXG
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
