Cập nhật KQKD Q1-2020
Đồ thị cổ phiếu DRC phiên giao dịch ngày 05/06/2020. Nguồn: AmiBroker
- DTT Q1-2020 Cổ phiếu DRC đạt 803 tỷ đồng, giảm 2% YoY. Trong đó, mảng bias ghi nhận doanh thu sụt giảm 18,4% YoY, xuống 229 tỷ đồng. Ngược lại, doanh thu lốp radial tiếp tục đà tăng trưởng của Q1-2019 (+39% YoY) khi tăng 9,2% YoY, đạt 411 tỷ đồng nhờ sản lượng và giá bán đều tăng. Biên LNG Q1-2020 được cải thiện từ mức 9,7% (Q1-2019) lên 14,7%. Hầu hết các sản phẩm của DRC đều có biên LNG cao hơn năm trước, ngoài trừ lốp bias khi giảm từ mức 23,3% (Q1-2019) xuống còn 21,5%. Trong khi đó, biên LNG lốp radial tăng trưởng mạnh mẽ lên 11,2% từ mức 1,2% của cùng kỳ năm 2019, nhờ giá thành sản xuất giảm trong khi giá bán tăng nhẹ. Do đó, lợi nhuận gộp đạt 118 tỷ đồng, tăng 48% YoY. Chung quy, tính riêng Q1, LNTT Q1-2020 đạt mức cao nhất trong vòng 3 năm qua (47 tỷ đồng, +123% YoY). LNST đạt 37 tỷ đồng, tăng 122% so với cùng kỳ.
- Thông thường, Q2 là quý cao điểm trong năm của DRC tuy nhiên do ảnh hưởng của dịch Covid-19 nên nhìn chung tình hình kinh doanh của công ty sẽ gặp nhiều khó khăn. Ở kênh xuất khẩu, hiện Mỹ và Brazil (2 thị trường xuất khẩu chính của DRC, chiếm tỷ trọng 84% trong Q1) đang lần lượt đứng thứ 1 và thứ 2 về tổng số ca bệnh Covid-19. Điều này khiến cho hoạt động kinh tế ở các nước trên bị đình trệ, hệ thống logistic bị ảnh hưởng. Do đó, hoạt động xuất khẩu lốp radial sang 2 thị trường trên sẽ suy giảm so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, Covid-19 cũng khiến nhu cầu thay lốp xe giảm ở thị trường trong nước. Điều này dẫn tới sự sụt giảm sản lượng bán hàng kênh nội địa. Q2-2020, DRC dự kiến tổng doanh thu đạt 652 tỷ đồng, giảm 43% so với cùng kỳ. Trong khi đó LNTT giảm 58% YoY, còn 37,7 tỷ đồng.
- Kết quả hoạt động kinh doanh của DRC trong Q1 tương đối khả quan nhờ vào việc kinh doanh lốp radial đạt hiệu quả cao hơn so với cùng kỳ, phần nào bù đắp lại sự sụt giảm của lốp bias. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy diễn biến dịch bệnh phức tạp tại Mỹ và Brazil sẽ ảnh hưởng tiêu cực lên hoạt động xuất khẩu của DRC, cùng với đó là đà sụt giảm của lốp bias. Do đó, doanh thu và lợi nhuận của DRC sẽ sụt giảm trong Q2-2020. Chúng tôi cho rằng Q2 không phải là thời điểm tối ưu để đầu tư vào DRC.
Nguồn: VDSC
Từ khóa: DRC