Cập nhật KQKD Q2-2020
Đồ thị cổ phiếu DRC phiên giao dịch ngày 10/08/2020. Nguồn: AmiBroker
- Trong nửa đầu năm, các đơn hàng xuất khẩu lốp radial của công ty chịu ảnh hưởng nặng nề bởi COVID-19. Đồng thời, kết quả kinh doanh lốp bias tiếp tục xu hướng sụt giảm của nhiều năm trở lại đây. Nhận thấy kết quả kinh doanh năm 2020 gặp nhiều khó khăn và mức độ cạnh tranh ngành ngày càng cao, cũng như việc nhiều khả năng kế hoạch mở rộng nhà máy radial sẽ phải chuyển sang năm 2021. Do đó, chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu từ 22.500 đồng/cổ phiếu xuống 19.200 đồng/cổ phiếu. Với mức cổ tức tiền mặt kỳ vọng 1.000 đồng/cổ phiếu trong 12 tháng tới, tổng mức sinh lời là 27%. Chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA cổ phiếu DRC.
- DTT Q2-2020 đạt 789 tỷ đồng, giảm 28% YoY. Trong đó, mảng bias ghi nhận doanh thu sụt giảm 26,4% YoY, xuống 260 tỷ đồng. Đồng thời, doanh thu lốp radial cũng giảm 33% YoY, chỉ đạt 362 tỷ đồng do sản lượng giảm mạnh. Biên LNG Q2-2020 được cải thiện đôi chút từ mức 14,5% (Q2-2019) lên 14,9%. Hầu hết các sản phẩm của DRC đều có biên LNG cao hơn năm trước, ngoài trừ lốp radial khi giảm từ mức 6,8% (Q2-2019) xuống còn 5,7%. Trong khi đó, biên LNG lốp bias đạt 26,4% cao hơn mức 25,3% của Q2-2019, nhờ giá thành sản xuất giảm. Do đó, lợi nhuận gộp đạt 117 tỷ đồng, giảm 26% YoY.
- Cả năm 2020, DRC dự kiến tổng doanh thu đạt 3.500 tỷ đồng, giảm 9% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, với những khó khăn trong việc xuất khẩu hàng hóa sang 2 thị trường lớn là Mỹ và Brazil cũng mức độ cạnh tranh ngành ngày càng cao nên chúng tôi ước tính doanh thu 2020 của DRC chỉ ở mức 3.244 tỷ đồng, giảm 16% YoY.
Nguồn: VDSC
Từ khóa: DRC
