DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu DRC – Chi phí mở rộng thấp hơn so với dự kiến sẽ hỗ trợ lợi nhuận

Lượt xem: 284 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi giữ khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG dành cho CTCP Cao su Đà Nẵng (Cổ phiếu DRC) và điều chỉnh tăng giá mục tiêu 4,6% lên 22.900VND/cổ phiếu.

Đồ thị cổ phiếu DRC phiên giao dịch ngày 01/03/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu DRC phiên giao dịch ngày 01/03/2019. Nguồn: AmiBroker

Việc điều chỉnh tăng giá mục tiêu nói trên phản ánh việc chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận 2019 thêm 18% với việc điều chỉnh giảm giả định chi phí bảo dưỡng khi chi phí thi công Giai đoạn 2 nhà máy lốp radial của DRC thấp hơn so với dự kiến. Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2019 sẽ giảm 14% so với năm 2018 vì chúng tôi giả định chi phí khấu hao sẽ tăng do Giai đoạn 2 nhà máy lốp radial đi vào hoạt động từ cuối năm 2018, LNST sau lợi ích CĐTS 2020 sẽ tăng 13% do kết quả năm 2019 thấp và LNST sau lợi ích CĐTS 2021 tăng mạnh 106% vì chúng tôi giả định Giai đoạn 1 nhà máy lốp radial sẽ kết thúc khấu hao vào 2020.

Chúng tôi tiếp tục giữ thái độ thận trọng về triển vọng của DRC do khả năng cạnh tranh kém khiến công ty không thể chuyển giá đầu vào mà không mất thị phần khi giá đầu vào biến động.

Tiềm năng tăng trưởng vượt dự báo: Vinachem thoái vốn và các biện pháp bảo hộ thương mại dành cho các doanh nghiệp trong nước.

Rủi ro: Cạnh tranh tiếp tục gay gắt do các sản phẩm Trung Quốc và giá đầu vào tiếp tục tăng, đặc biệt là cao su (chiếm 60%-70% giá vốn hàng bán của DRC) và carbon đen (chiếm 20%).

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác