Cập nhật cổ phiếu DIG – Quá trình huy động vốn ảnh hưởng đến tiến độ phát triển dự án

Quá trình huy động vốn ảnh hưởng đến tiến độ phát triển dự án – Cập nhật 

Đồ thị cổ phiếu DIG phiên giao dịch ngày 12/09/2022. Nguồn: AmiBroker

• Chúng tôi giảm giá mục tiêu cho Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (Cổ phiếu DIG) thêm 2,6% còn 33.500 đồng/CP nhưng nâng khuyến nghị từ BÁN lên KÉM KHẢ QUAN vì giá cổ phiếu DIG đã giảm 24% trong 3 tháng qua.
• Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi so với mức trước đây là 34.400 đồng/CP (đã điều chỉnh theo đợt chia cổ tức cổ phiếu 17% và cổ phiếu thưởng 5% vào tháng 7/2022) chủ yếu đến từ giả định lãi suất phi rủi ro cao hơn 0,5 điểm phần trăm của chúng tôi, được bù đắp một phần bởi số dư nợ vay ròng thấp hơn tính đến cuối quý 2/2022.
• Chúng tôi giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 thêm 3% còn 998 tỷ đồng (đi ngang so với năm 2021) chủ yếu do dự báo chi phí lãi vay cao hơn. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng việc bàn giao tại các dự án Nam Vĩnh Yên và Vị Thanh sẽ hỗ trợ cho dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 của chúng tôi trong khi chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận thoái vốn thấp hơn so với cùng kỳ trong năm 2022.
• Là một trong những nhà phát triển quy hoạch đô thị tổng thể lớn nhất tại Việt Nam, mô hình kinh doanh của DIG tập trung vào việc thâu tóm quỹ đất và giải phóng mặt bằng trước khi thương mại hóa một dự án. Quá trình này cần huy động vốn trong trung hạn. Tuy nhiên, những thách thức trong việc huy động vốn do sự giám sát chặt chẽ hơn gần đây của Chính phủ đối với các khoản vay bất động sản và phát hành trái phiếu có thể ảnh hưởng đến diễn biến giá cổ phiếu DIG.
• Yếu tố hỗ trợ: Tiến độ phát triển nhanh hơn dự kiến của các dự án trọng điểm, bao gồm Long Tân và Nam Vĩnh Yên; chi tiết phát triển của các dự án mới thâu tóm hỗ trợ định giá cao hơn.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.