Tối ưu hóa chi phí hỗ trợ lợi nhuận; KQKD phù hợp với dự báo – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu DHG phiên giao dịch ngày 21/10/2020. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Dược Hậu Giang (Cổ phiếu DHG) công bố KQKD quý 3/2020 với doanh thu ròng đạt 865 tỷ đồng (- 1% YoY) trong khi LNST sau lợi ích CĐTS đạt 166 tỷ đồng (+41% YoY). Trong 9 tháng đầu năm 2020, doanh thu ròng đạt 2,5 nghìn tỷ đồng (-3% YoY) trong khi LNST đạt 529 tỷ đồng (+23% YoY), tương ứng lần lượt 67% và 71% dự báo cả năm của chúng tôi.
- Doanh thu từ sản phẩm tự sản xuất (90% doanh thu 9 tháng đầu năm 2020) tăng nhẹ 3% YoY trong quý 3/2020 và 1% YoY trong 9 tháng đầu năm 2020. Theo quan điểm của chúng tôi, trong bối cảnh dịch COVID-19 tác động tiêu cực đến lưu lượng người đến nhà thuốc, KQKD này khá tích cực, chúng tôi cho rằng đến từ (1) nhu cầu cao liên quan đến dịch COVID-19 cho một số mặt hàng chính của DHG như thuốc giảm đau và thuốc tăng đề kháng và (2) DHG có mạng lưới phân phối với độ bao phủ lớn giúp giảm thiểu tác động của dịch COVID-19 tại một số khu vực nhất định.
- Biên lợi nhuận gộp chung tăng so với cùng kỳ trong cả quý 3/2020 và 9 tháng đầu năm 2020 nhờ (1) biên lợi nhuận gộp mảng sản phẩm tự sản xuất gia tăng nhờ giá nguyên liệu đầu vào thuận lợi và (2) đóng góp doanh thu thấp hơn từ mảng phân phối vốn có biên lợi nhuận thấp.
- Lợi nhuận tiếp tục được thúc đẩy bởi chi phí vận hành thấp hơn – nhờ nỗ lực cắt giảm chi phí – cũng như thuế suất thực tế giảm.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: DHG
