DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu DHG – Tăng trưởng duy trì ở mức khiêm tốn

Lượt xem: 104 - Ngày:
Chia sẻ

Tăng trưởng duy trì ở mức khiếm tốn – Cập nhật

Đồ thị cổ phiếu DHG phiên giao dịch ngày 08/11/2019. Nguồn: AmiBroker.

  • Chúng tôi giữ khuyến nghị KÉM KHẢ QUAN dành cho CTCP Dược Hậu Giang (cổ phiếu DHG) khi chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 2%. P/E dự phóng 2019 của DHG đạt 20,4 lần (cao hơn 32% so với các công ty cùng ngành) tỏ ra cao so với dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS 5% giai đoạn 2019-2022.
  • Chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo EPS giai đoạn 2020-2022 trung bình 4%, chủ yếu do biên LN gộp các sản phẩm tự sản xuất hiện đang thấp hơn nhẹ so với dự phóng của chúng tôi trong khi nâng thuế suất thực tế dự phóng.
  • Chúng tôi dự phóng CAGR giai đoạn 2019-2022 đạt 3% về sản lượng bán các sản phẩm tự sản xuất trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng trong kênh phân phối nhà thuốc và sự thiếu sự đa dạng sản phẩm của DHG.
  • Dù giá hoạt chất đầu vào (API) cao hơn, chúng tôi dự báo EPS giai đoạn 2020-2021 sẽ tăng lần lượt 5%/4% nhờ giá bán trung bình tăng và thu nhập tài chính thuần gia tăng.
  • Yếu tố hỗ trợ: Taisho tiếp tục gia tăng tỷ lệ sở hữu; ghi nhận sự hỗ trợ kinh doanh từ Taisho, đặc biệt là về sản phẩm

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

0912 842 224 Mở tài khoản CK