Cập nhật cổ phiếu DGW – KQKD sơ bộ quý 1 tăng trưởng mạnh mẽ

KQKD sơ bộ 1Q22 mạnh mẽ; Triển vọng 2Q22 lạc quan

Đồ thị cổ phiếu DGW phiên giao dịch ngày 15/04/2022. Nguồn: AmiBroker

• Cổ phiếu DGW đã được sự chấp thuận của cổ đông kế hoạch kinh doanh năm 2022: Doanh thu thuần đạt 26.300 tỷ (+25,4% YoY) và lợi nhuận ròng đạt 800 tỷ (+21,8% YoY) từ mức cao kỷ lục năm 2021 là 654 tỷ (+144.9% YoY). Ban lãnh đạo lưu ý rằng kế hoạch này được xây dựng dựa trên danh mục các thương hiệu và sản phẩm hiện có, nghĩa là chưa tính các yếu tố bất ngờ từ việc bổ sung thêm các thương hiệu mới và việc hoàn thành 1-2 thương vụ M&A năm nay. Theo quan sát của chúng tôi, trong lịch sử, DGW đã chứng tỏ vượt qua mục tiêu lợi nhuận ròng của mình ấn tượng ở mức trung bình 44,8% trong 5 năm qua.
• Cổ tức năm 2021, bao gồm 1.000 đồng tiền mặt và 80% bằng cổ phiếu, được thông qua. Ban lãnh đạo dự kiến sẽ thực hiện trong vòng 2 tháng tới. Chúng tôi duy trì quan điểm cổ tức bằng cổ phiếu sẽ hỗ trợ cho tính thanh khoản và tính thị trường của cổ phiếu, điều này sẽ giúp đánh giá định giá cổ phiếu hơn nữa.
• Sau KQKD 1Q22 vượt trội, chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo LNST năm 2022 thêm 2,8% lên 825,7 tỷ (+26,2% YoY) từ 803,8 tỷ trước đó. Chúng tôi cũng điều chỉnh tăng nhẹ dự báo LNST 2023-24 lên trung bình 2,5%. Nói chung, chúng tôi dự báo DGW sẽ đạt CAGR lợi nhuận ròng giai đoạn 2021-24 vững chắc là 20,2%/ năm so với mức 19,1% trước đó.
• Sau những điểm yếu của thị trường gần đây, DGW hiện đang giao dịch ở mức P/E dự phóng là 13,7x (tính đến giữa năm 2023) và 12,8x (năm 2023), với triển vọng lợi nhuận ròng bền vững giai đoạn 2021-24 là 20,2%/năm so với mức cơ sở cao của năm 2021 là 654 tỷ (+144,9% YoY). Chúng tôi duy trì khuyến nghị Outperform đối với DGW và nâng giá mục tiêu (TP) theo Phương pháp Chiết khấu dòng tiền thêm 12,8% lên 167.189 đồng/cổ phiếu (Upside: 21,3%) từ mức 148.195 đồng trước đó, chủ yếu do chuyển định giá của chúng tôi đến giữa năm 2023 và điều chỉnh tăng nhẹ về dự báo lợi nhuận.

Nguồn: BVSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.