Cập nhật cổ phiếu DGW – Kế hoạch lợi nhuận ròng tăng trưởng 55% so với cùng kỳ

2Q22: Kế hoạch lợi nhuận ròng tăng trưởng 55% YoY

Đồ thị cổ phiếu DGW phiên giao dịch ngày 13/05/2022. Nguồn: AmiBroker

• Cổ phiếu DGW đã tổ chức thành công buổi gặp mặt trực tuyến nhà đầu tư gần đây. Ban lãnh đạo tập trung vào: (1) kế hoạch kinh doanh 2Q22; (2) việc phân phối độc quyền các thương hiệu mới – Whirlpool và TV Xiaomi; và (3) tích cực gia tăng hàng tồn kho để tránh gián đoạn nguồn cung do chính sách zero-COVID của Trung Quốc.
• DGW đã công bố kế hoạch kinh doanh 2Q22, kỳ vọng lợi nhuận ròng tăng trưởng mạnh 55,2% YoY đạt 180 tỷ với kế hoạch doanh thu thuần đạt 6.000 tỷ (+42,2% YoY). Thực tế, mục tiêu lợi nhuận ròng 2Q22 của công ty sát với kỳ vọng của chúng tôi là 180-200 tỷ (+55,2-71,8% YoY) trong bản cập nhật gần đây nhất.
• Theo Ban lãnh đạo, DGW đã nộp tất cả các thủ tục giấy tờ liên quan đến việc chi trả cổ tức năm 2021 cho UBCKNN. Việc chi trả sẽ được thực hiện sau khi được phê duyệt. Chúng tôi lưu ý rằng cổ tức năm 2021 bao gồm 1.000 đồng tiền mặt và 80% cổ phiếu. Chúng tôi duy trì quan điểm cổ tức cổ phiếu sẽ cải thiện tính thanh khoản và thị trường của cổ phiếu, giúp đánh giá lại định giá cổ phiếu hơn nữa.
• Theo Ban lãnh đạo, TV Xiaomi sẽ được phân phối độc quyền bởi DGW từ tháng 6, người tiêu dùng có thể dễ dàng tìm thấy tại các nhà bán lẻ lớn, chẳng hạn như MWG và FRT. Quy mô thị trường TV của Việt Nam ước tính là 40,0 nghìn tỷ đồng. Theo đuổi chiến lược “giá cho giá trị” của Xiaomi, chúng tôi kỳ vọng TV Xiaomi sẽ nhanh chóng thúc đẩy thị trường tại Việt Nam, như đã chứng kiến sự mở rộng thị phần điện thoại di động của hãng trong vài năm qua. Hơn nữa, tính độc quyền sẽ giúp DGW hạn chế áp lực cạnh tranh. Đáng chú ý là TV Xiaomi đang gặt hái được nhiều thành quả ở các thị trường trong khu vực, như Ấn Độ, Indonesia và Nga.
• Ban lãnh đạo chia sẻ rằng DGW đang chủ động tăng lượng hàng tồn kho của mình để giảm bớt bất kỳ sự gián đoạn chuỗi cung ứng tiềm ẩn nào do chính sách “zeroCOVID” của Trung Quốc, điều này giải thích cho việc công ty gia tăng nợ ngắn hạn. Mặc dù điều này có thể dẫn đến chi phí tài chính cao hơn, nhưng chúng tôi tin rằng tác động ròng là tích cực, vì DGW có thể duy trì tăng trưởng doanh thu.
• Dự báo lợi nhuận ròng năm 2022-23 của chúng tôi cho DGW lần lượt là 825,7 tỷ (+26,2% YoY) và 951 tỷ (+15,2% YoY). Chúng tôi nhận thấy tiềm năng điều chỉnh tăng dự báo của mình, vì chúng tôi vẫn chưa kết hợp việc phân phối độc quyền TV Xiaomi vào mô hình.

Nguồn: BVSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.