Bước qua đoạn khó
Đồ thị cổ phiếu DGW phiên giao dịch ngày 12/06/2023. Nguồn: AmiBroker
- Digiworld (Cổ phiếu DGW) là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực phân phối hàng công nghệ ICT tại Việt Nam. Cung cấp chuỗi dịch vụ toàn diện từ phân tích thị trường, vận hành cửa hàng, bán hàng đến hậu mãi cho hơn 30 đối tác lớn trên thế giới về các mặt hàng công nghệ, điện gia dụng, … với hệ thống phân phối hơn 16.000 đại lý trên toàn quốc.
- Quý 1/2023, doanh thu thuần và lãi ròng lần lượt đạt 3.960 tỷ đồng và 79 tỷ đồng, giảm 44% và 63% YoY: 1) Doanh thu máy tính xách tay & máy tính bảng đạt 1.094 tỷ đồng giảm 51% YoY. Doanh thu điện thoại di động đạt 1.899 tỷ đồng giảm 51% YoY. Doanh thu thiết bị văn phòng đạt 682 tỷ đồng, giảm nhẹ 8% YoY; 2) Doanh thu tài chính giảm 98% so với cùng kỳ, đạt 37 tỷ đồng. Chi phí tài chính tăng 38% YoY, do chi phí lãi vay tăng 43% YoY.
- Theo Tổng cục thống kê, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng 5 tháng 2023 đạt 2.527 nghìn tỷ đồng, tăng 12,6%YoY. Trong đó, doanh thu bán lẻ hàng hóa tăng 10,7% YoY, ước đạt 1.993 nghìn tỷ đồng. Năm 2023, Bộ Công Thương đặt mục tiêu tốc độ tăng trưởng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng tăng 8% – 9% so với 2022. Ngoài ra, việc giảm thuế VAT từ 10% về 8% giúp hỗ trợ kích cầu tiêu dùng, chúng tôi kỳ vọng doanh số DGW sẽ bắt đầu hồi phục mạnh từ Q4/2023.
- Năm 2022, DGW bắt tay với ABInbev – tập đoàn đa quốc gia về nước giải khát và bia rượu lớn nhất thế giới. Dù đã gia nhập thị trường Việt Nam 8 năm với các dòng sản phẩm: Budweiser, Stella Artos, Hoegaarden, Corona, … nhưng ABInbev chỉ sở hữu miếng bánh thị phần vọn vẻn 1%. DGW nhận thấy tiềm năng tăng trưởng dài hạn khi Việt Nam là quốc gia tiêu thụ bia thứ 3 Châu Á, với mục tiêu đạt 5% thị phần bia trong giai đoạn 2023-2024.
- Mảng điện gia dụng kỳ vọng sẽ ghi nhận đóng góp tích cực trong năm 2023 khi DGW mở rộng phân phối sản phẩm cho các thương hiệu lớn như: Westinghouse, Whirlpool, Yojoung. Chúng tôi dự báo, DGW sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu từ Q2/2023 với các đối tác mới này. Theo Statista, thị trường điện gia dụng Việt Nam có tốc độ tăng trưởng doanh thu kép hàng năm đạt 16,87% trong giai đoạn 2023-2027.
- Năm 2023, chúng tôi dự phóng doanh thu và lãi ròng đạt 20.037 và 503 tỷ đồng, giảm 9% và 26% so với cùng kỳ: 1) Biên lợi nhuận gộp giảm 7,5% xuống 6,8%; 2) Doanh thu mảng điện thoại di động và máy tính lần lượt đạt 9.618 tỷ đồng (giảm 20% YoY), 5.610 tỷ đồng (giảm 11% YoY). Doanh thu thiết bị văn phòng đạt 3.406 tỷ đồng (tăng 3% YoY), mảng hàng tiêu dùng và đồ gia dụng đạt 601 tỷ đồng và 801 tỷ đồng, tăng 8% và 102% YoY.
- EPS forward 2023 ước đạt 3.012 đ/cp, tương ứng P/E forward ở mức 12 lần. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho DGW: 1) vị thế hàng đầu trong lĩnh vực phân phối hàng công nghệ; 2) liên tục mở rộng tìm kiếm đối tác mới với triển vọng tăng trưởng dài hạn; 3) thị trường bán lẻ hồi phục trước các biện pháp kích cầu của nhà nước; 4) kỳ vọng hoạt động bán lẻ phục hồi mạnh từ năm 2024.
Nguồn: MASVN
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: DGW