Lợi nhuận vượt dự phóng nhờ các dự án tối ưu chi phí – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu DGC phiên giao dịch ngày 20/01/2021. Nguồn: AmiBroker
- Cổ phiếu DGC công bố KQKD 2020 với doanh thu/LNST sau CĐTS tăng 23%/60% YoY, hoàn thành 99%/104% dự phón của chúng tôi. Riêng trong Q4 2020, doanh thu tăng 9% và LNST sau CĐTS tăng 40% YoY. Các dự án tối uu chi phí, dự án mở rộng, gia tăng thị phần cũng như giá bán và giá đầu vào thuận lợi đã giúp thúc đẩy lợi nhuận năm 2020.
- KQKD tích cực bất chấp sự việc thiếu container đang xảy ra ở châu Á hiện tại đã làm chậm việc giao hàng của DGC từ Q4 2020 sang Q1 2021. Do thiếu container, doanh thu Q4 2020 của DGC đã tăng chậm lại còn 9% YoY so với 25% trong Q3 2020.
- Nhìn chung, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng dự phóng, dù cần xem xét kỹ hơn.
- Mảng hóa chất photpho công nghiệp: theo BLĐ, doanh thu photpho vàng tăng nhanh vào thời điểm cuối năm và vẫn còn mạnh trong tháng 1 2021 nhờ nhu cầu bán dẫn mạnh trên thế giới hiện tại. Trong khi đó, axit photphoric nhiệt (TPA) cấp thực phẩm đã tăng trưởng sản lượng bán hơn 15% trong 2020.
- Mảng photphat nông nghiệp: theo BLĐ, doanh thu phân bón DAP vẫn mạnh mẽ kể từ khi dây chuyền đi vào hoạt động vào Q3 2020, dẫn tới việc hàng tồn kho mặt hàng này không đáng kể. Ngoài ra, phân MAP, phân supe lân, axit photphoric trích ly (WPA) và phụ gia thức ăn chăn nuôi đều ghi nhận tăng trưởng sản lượng bán 2 con số. Mảng photphat nông nghiệp còn hưởng lợi từ giá photphat thị trường tăng 10%-15% trong Q4 2020 so với Q3 2020.
- Biên LNG mở rộng từ 22.9% trong Q3 2020 lên 14.0% trong Q4 2020 nhờ các dự án tối ưu chi phí, giá bán tăng cũng như đóng góp lớn hơn từ mảng phân bón DAP lợi nhuận cao.
- Trong Q4 2020, các kỹ sư của DGC đã tiến hành cải tiến mở rộng công suất của phân bón DAP và TPA cấp thực phẩm lên khoảng 40%-50%. Theo BLĐ, những cải tiến này tốn chi phí không đáng kể.
- DGC sẽ công bố thêm cơ cấu doanh thu và sản lượng bán theo sản phẩm cụ thể sau.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: DGC