2021-22: Lợi nhuận tăng tốc
Đồ thị cổ phiếu DGC phiên giao dịch ngày 09/12/2020. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi khuyến nghị Mua với Cổ phiếu DGC với giá mục tiêu 63.700 đồng trên cơ sở phương pháp định giá P/E (Hệ số 9,5x áp dụng trên EPS dự phóng 2021 là 6.710 đồng).
- Năm 2020, doanh thu, lợi nhuận sau thuế (LNST) của DGC được dự phóng tăng trưởng lần lượt 21.6% và 59,2% so với cùng kỳ (CK) nhờ sản lượng quặng Apatit chế biến đầu vào tăng so với cùng kỳ. Đồng thời, giá quặng giảm 16% so với cùng kỳ (ảnh hưởng do COVID-19 thế giới) giúp biên lợi nhuận gộp tăng 3,8 điểm phần trăm lên 23,6%. Kết thúc 9T2020, DGC báo cáo DT và LNST lần lượt đạt 4,6 nghìn tỷ (+27,8% CK) và 670 tỷ đồng (+68.8% CK), tương ứng đạt 75,2% và 74,3% kết quả dự phóng cả năm của chúng tôi.
- Năm 2021, chúng tôi dự phóng doanh thu tăng 14,5% so với cùng kỳ lên 7.087 tỷ đồng và LNST của DGC sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh 17,7% lên 1.062 tỷ đồng. Khả năng đẩy mạnh kết quả kinh doanh đến từ 4 dự án đi vào vận hành (Khai trường 25, phốt pho đỏ, Axit phosphoric điện tử, khu bất động sản phức hợp tại phố Đức Giang). Biên lợi nhuận gộp cải thiện thêm 2,5 điểm phần trăm lên 26,1% do tự chủ được khoảng 30% quặng Apatit đầu vào. EPS dự phóng năm 2021 đạt 6.710 đồng.
- Giai đoạn 2022-23, chúng tôi tin rằng doanh thu và lợi nhuận của DGC tiếp tục thăng hoa nhờ hai dự án lớn là dự án nhà máy Xút – Clo Nghi sơn và nhà máy nhiệt điện 100MW đi vào hoạt động.
Nguồn: MASVN
Từ khóa: DGC
