DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu CTG – Lợi nhuận 9 tháng năm 2019 tăng 11,4% so với cùng kỳ

Lượt xem: 234 - Ngày:
Chia sẻ

Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (Cổ phiếu CTG) công bố KQKD hợp nhất cải thiện trong 9 tháng 2019 với lợi nhuận đạt 6,8 nghìn tỷ đồng (+11,4% YoY), hoàn thành 90% dự báo năm 2019 của chúng tôi. ROE và ROA từ đầu năm đến 9 tháng 2019 đạt lần lượt 12,8% và 0,8%. Dù kết quả lợi nhuận 9 tháng 2019 cho thấy có khả năng sẽ vượt dự báo của chúng tôi, CTG đã không thực hiện dự phòng cho số dư trái phiếu VAMC trong quý 3 và lợi nhuận cả năm có thể giảm tốc vì chúng tôi cho rằng CTG sẽ đẩy mạnh xử lý số dư trái phiếu VAMC. Dođó, chúng tôi cho rằng không có thay đổi đáng kể nào cho dự báo lợi nhuận và/hoặc giá mục tiêu của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Đồ thị cổ phiếu CTG phiên giao dịch ngày 29/10/2019. Nguồn: AmiBroker

Tăng trưởng cho vay đạt 3,9% từ đầu năm đến nay (YTD) và tăng trưởng tín dụng 9 tháng 2019 đạt 3,2% YTD so với mục tiêu 6-7% đã đề cập trong ĐHCĐ 2019. Tỷ lệ cho vay/huy động quy định được giữ ở mức 89% tại thời điểm cuối quý 3 so với mức trần 90%.

Vì tăng trưởng cho vay thấp do nguồn vốn hạn chế, chúng tôi cho rằng ngân hàng này đã có tiến triển tích cực trong mảng cho vay bán lẻ, nâng lợi suất cho vay 9 tháng 2019 lên 7,79% so với mức 7,12% tại thời điểm cuối năm 2018. NIM 9 tháng 2019 đạt 2,85% (+18 điểm cơ bản YoY) với tăng trưởng thu nhập lãi thuần (NII) đạt 11,7% YoY so với tăng trưởng cho vay đạt 0,8% YoY.

Thu nhập phí thuần (NFI) tiếp tục ghi nhận tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ với tăng trưởng NFI, bao gồm ngoại hối, đạt 67,7% YoY và NFI thuần đạt 53,4% YoY trong 9 tháng 2019. Tuy nhiên, tăng trưởng thu nhập ngoài lãi (NoII) đạt 16,3% YoY và tác động chính đến từ (1) giao dịch và đầu tư chứng khoán và (2) thu nhập thuần khác do mức cơ sở thu nhập cao từ tỷ lệ thu hồi nợ đã xử lý trong năm 2018.

Tỷ lệ thu nhập/chi phí (CIR) 9 tháng 2019 đạt 35,4% so với dự báo năm 2019 của chúng tôi là 42%. Chúng tôi cho rằng CIR sẽ tiếp tục tăng vào thời điểm cuối năm do chi phí nhân sự và lương thưởng.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

0912 842 224 Mở tài khoản CK