Hoàn thành cơ bản quá trình tái cơ cấu
Đồ thị cổ phiếu CTG phiên giao dịch ngày 09/03/2021. Nguồn: AmiBroker
- Năm 2020, Cổ phiếu CTG ghi nhận LNTT đạt 17.070 tỷ đồng (+44,9% yoy). Lợi nhuận tăng trưởng ấn tượng là kết quả của: (1) Tổng thu nhập tăng trưởng tốt đạt 45.280 tỷ đồng (+11,8% yoy). Trong đó thu nhập lãi thuần đạt 35.581 tỷ đồng (+7,2% yoy), thu nhập từ kinh doanh ngoại hối đạt 2.000 tỷ đồng (+27,8% yoy) và ngân hàng ghi nhận lợi nhuận từ mua bán chứng khoán 962 tỷ đồng so với mức lỗ 425 tỷ đồng năm 2019. (2) Chi phí hoạt động được kiểm soát ở mức 16.062 tỷ đồng (+2,1% yoy), tỷ lệ CIR giảm xuống 33,5%. (3) Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm nhẹ xuống 12.148 tỷ đồng (-6,6% yoy).
- Chúng tôi cho rằng LNTT của CTG sẽ có mức tăng trƣởng tích cực trong năm 2021 đạt 21.435 tỷ đồng (+25,6% yoy) trong kịch bản cơ sở với giả định ghi nhận phí trả trước trên 2.000 tỷ đồng và chi phí trích lập suy giảm nhẹ. Tương đương EPS 4.606 đồng/cổ phiếu và BVPS 26.237 đồng/cổ phiếu. Tỷ lệ P/B forward 2021 của CTG ở mức 1,45 lần.
- Chúng tôi cập nhật mức giá trị hợp lý lên 45.612 đồng/cổ phiếu và khuyến nghị MUA đối với cơ hội đầu tư vào cổ phiếu CTG trong năm 2021.
Nguồn: VCBS
Từ khóa: CTG