Tăng trưởng biên LN 6 tháng 2020 phần nào bù đắp cho mức giảm doanh thu – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu CTD phiên giao dịch ngày 21/07/2020. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Xây dựng Coteccons (Cổ phiếu CTD) công bố KQKD quý 2/2020 với doanh thu thuần giảm 31% YoY (41 nghìn tỷ đồng) trong khi LNST sau lợi ích CĐTS tăng mạnh 28% YoY (158 tỷ đồng). Mức chênh lệch giữa doanh thu và lợi nhuận chủ yếu đền từ tăng trưởng biên LN gộp trong quý 2/2020 lên 6,1% so với 3,1% trong quý 1/2019 và 5,5% trong quý 1/2020, giúp bù đắp cho tiến độ backlog thấp hơn. Trong 6 tháng 2020, doanh thu của CTD giảm 25% YoY (7,5 nghìn tỷ đồng) trong khi LNST sau lợi ích CĐTS giảm 10% YoY (282 tỷ đồng). Chúng tôi đang trao đổi thêm thông tin chi tiết với công ty liên quan đến tăng trưởng biên LN cũng như backlog cập nhật tính từ đầu năm.
- Chúng tôi lưu ý rằng quý 1 thường là mùa thấp điểm cho các hoạt động xây dựng, cùng với áp dụng các biện pháp giãn cách xã hội tại Việt Nam trong tháng 4 do dịch COVID-19, dẫn đến hoạt động xây dựng chững lại trong phần lớn 6 tháng 2020. Liên quan đến KQKD 6 tháng 2020, doanh thu thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi (chỉ hoản thành 39% dự báo cả năm), trong khi biên LN gộp cao hơn đáng kể so với dự báo của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng giả định biên LN gộp và LN cho CTD – như đưa ra trong báo cáo cập nhật gần nhất CTD [PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG -2,8%] – Dịch COVID-19 dự báo sẽ ảnh hưởng KQKD quý 2 ngày 22/04/2020, dù cần đánh giá chi tiết hơn.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: CTD
