DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu CTD – Lo ngại gia tăng xung quanh backlog tăng chậm và lợi nhuận giảm

Lượt xem: 290 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi hạ khuyến nghị dành cho CTCP Xây dựng Coteccons (Cổ phiếu CTD) từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG xuống KÉM KHẢ QUAN và điều chỉnh giảm giá mục tiêu 25% xuống 93.000VND/cổ phiếu do diễn biến HĐKD quý 2/2019 tiêu cực hơn so với dự kiến, bên cạnh lo ngại về quản trị doanh nghiệp do việc CTD hạn chế công bố thông tin đại chúng trong 3 quý qua.

Đồ thị cổ phiếu CTD phiên giao dịch ngày 26/07/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu CTD phiên giao dịch ngày 26/07/2019. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi điều chỉnh giảm 11% dự báo doanh thu 2019 xuống 25,6 nghìn tỷ đồng, giảm 10% so với 2018 và dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 31% xuống 833 tỷ đồng, giảm 45% so với 2018 do chúng tôi điều chỉnh 1) giảm dự báo giá trị các hợp đồng ký mới và 2) giảm giả định biên lợi nhuận gộp từ 5,9% trước đây xuống 4,6%.

Chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2020 và 2021 lần lượt 31% và 35% vì chúng tôi lo ngại về khả năng ký hợp đồng mới của CTD ngoài các dự án Vinhomes cũng như khả năng duy trì biên lợi nhuận ổn định trong giai đoạn dự báo. Biên lợi nhuận gộp của CTD giảm chỉ còn 3,2% trong quý 2/2019 so với 6,6% của Ricons (công ty xây dựng, CTD nắm 15% cổ phần)

Định giá hiện tại của CTD tại mức P/E 2019 và 2020 là 10,9 lần và 11,3 lần theo chúng tôi là không hấp dẫn do triển vọng lợi nhuận của công ty còn chưa rõ ràng.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

0912 842 224 Mở tài khoản CK