Chúng tôi kỳ vọng hiệu quả hoạt động kinh doanh sẽ tiếp tục được cải thiện sau ĐHCĐ thường niên cuối tháng 6 vừa qua.
Đồ thị cổ phiếu CTD phiên giao dịch ngày 24/08/2020. Nguồn: AmiBroker
- Doanh thu 6 tháng đầu năm đạt 7.525 tỷ đồng (-25% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 281 tỷ đồng (-9,9% YoY), EPS đạt 3.509 đồng/cp (-10% YoY). Chúng tôi cho rằng đây là tình hình giảm chung của những doanh nghiệp ngành xây dựng trước tác động kép từ khó khan của thị trường bất động sản trong gần 2 năm nay và dịch bệnh Covid-19.
- Một điều khả quan là Biên lợi nhuận gộp tăng từ 4,42% cuối 2019 lên 5,82% tại 1H2020 (+140 bps). Điều này là cơ sở cho chúng tôi nâng dự phóng cho cả năm 2020F với biên lợi nhuận gộp là 6,1%, tương ứng lợi nhuận sau thuế 754 tỷ đồng (+6,1% YoY) và EPS 9.888 đồng/cp (+11,6%). Đây là điều tích cực trong tình hình thị trường bất động sản gặp nhiều khó khăn hiện nay và chúng tôi kỳ vọng Công ty sẽ tiếp tục duy trì, cải thiện xu thế này.
- Sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền và phương pháp so sánh, chúng tôi xác định giá mục tiêu CTD ở mức 91.300 đồng/cp. Hiện tại Cổ phiếu CTD đang giao dịch tại giá 78.200 đồng/cp, tương đương P/E 2020E là 7,9x, khuyến nghị Tăng tỷ trọng. Chúng tôi tin rằng ở mức P/E forward 7,9x, CTD đang giao dịch ở mức khá hấp dẫn.
Nguồn: MASVN
Từ khóa: CTD
