DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu CTD – Doanh thu và LNST tiếp tục lao dốc

Lượt xem: 241 - Ngày:
Chia sẻ

CTD tiếp tục lao dốc trong Q3/2019 với doanh thu thuần đạt 6.225 tỷ đồng (-23% n/n) và LNST đạt 165 tỷ đồng (-65% n/n). Sự sụt  giảm chủ yếu  do nguồn cung dự án bất động sản sụt giảm dẫn đến cạnh tranh về giá đấu thầu, có ít hợp đồng hơn, một số dự án bị hoãn hoặc chậm tiến độ làm cho biên lợi nhuận gộp giảm xuống 4,1%, thấp hơn mức 7,1% trong Q3/2018, nhưng cao hơn mức  thấp kỷ lục kể từ khi niêm yết là 3,2% trong Q2/2019

Đồ thị cổ phiếu CTD phiên giao dịch ngày 24/10/2019. Nguồn: AmiBroker

Trong  9T2019, CTD ghi nhận 16.262 tỷ đồng doanh thu thuần (-22% n/n) và 478  tỷ đồng LNST (-60% n/n), mới hoàn thành 60% và 37% kế hoạch năm 2019. Biên lợi nhuận gộp ở mức 4,4%, so với 6,9% trong 9T2018. Công ty ghi nhận khoản lỗ 4 tỷ đồng từ bốn công ty liên kết so với lợi nhuận 72 tỷ đồng ở cùng  kỳ năm ngoái. Mặt khác, Ricons -công ty liên kết mà CTD không thể hợp nhất đạt LNST 9T2019 là 205 tỷ đồng, gần bằng kết quả 9T 2018. Biên lợi nhuận gộp của Ricons cao hơn nhiều so với CTD, đạt 6,4%

Tính đến ngày 30/9/2019, CTD có số dư tiền mặt gần 4.000 tỷ đồng, giảm gần 500 tỷ đồng so với đầu năm có thể là do công ty phải trích trước tiền cho nhà thầu phụ. Khoản phải thu khách hàng ngắn hạn giảm hơn 1.700 tỷ đồng tương đương giảm 20% cộng với mức giảm  22% doanh thu trong 9T 2019 cho  thấy sự sụt  giảm về giá  trị hợp đồng ký mới. Dòng  tiền từ hoạt động kinh doanh tiếp tục bị âm hơn 500 tỷ đồng chủ yếu do khoản phải trả giảm gần 2.200 tỷ đồng

Công ty khó có thể hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm 2019 với doanh thu thuần ước đạt 23.160 tỷ đồng (-19% n/n) và LNST ước đạt 688 tỷ đồng (-55% n/n). Do sự sụt giảm trong giá trị hợp đồng ký mới trong năm 2019 và biên lợi nhuận gộp đang ở mức thấp nên chúng tôi dự phóng năm 2020 sẽ tiếp tục kém khả quan với doanh thu thuần ước đạt 19.269 tỷđồng và LNST ước đạt 605 tỷ đồng.

Nhìn chung, Coteccons là một công ty xây dựng hàng đầu với thương hiệu mạnh, chuyên  môn cao  và  không  sử dụng  nợ vay. Tuy nhiên, công ty phải đối mặt  với nhiều thách thức như thị trường nhà ở khu vực TP.HCM diễn biến không thuận lợi do quá trình phê duyệt kéo dài, vấn đề về quản trị doanh nghiệp cũng như xung đột lợi ích giữa các cổ đông lớn. Do giá cổ phiếu đã giảm 26% kể từ báo cáo cập nhật vào tháng 7/2019 nên chúng tôi thay đổi khuyến nghị từ Bán sang GIỮ với  giá  mục tiêu năm 2020 là 80.532đ/cp, sử dụng phương pháp CKDT.

 

Nguồn: ACBS

 

 

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

0912 842 224 Mở tài khoản CK