Chi phí bán hàng & quản lý cao ảnh hưởng đến LN từ HĐKD quý 1/2021 – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu CTD phiên giao dịch ngày 29/04/2021. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Xây dựng Cotecons (Cổ phiếu CTD) đã công bố báo cáo tài chính quý 1/2021, phù hợp với các kết quả sơ bộ được công bố tại ĐHCĐ của công ty vào ngày 26/0 4. Thông tin chi tiết về ĐHCĐ của CTD có thể tham khảo trong báo cáo ĐHCĐ của chúng tôi.
- Doanh thu thuần quý 1/2021 của CTD giảm 28% YoY (2,6 nghìn tỷ đồng) và LNST sau lợi ích CĐTS giảm 56% YoY (54 tỷ đồng). biên LN gộp quý 1/2021 giảm còn 4,7% so với 5,5% trong quý 1/2020 và 6,1% vào quý 4/2020, mà chúng tôi cho rằng 1) giá vật liệu xây dựng cao (giá thép) và 2) biên LN gộp của CTD đang chịu áp lực bởi cạnh tranh. Tỷ lệ chi phí bán hàng, hành chính & quản lý (SG&A) trên doanh thu duy trì ở mức cao 4,7% trong quý 1/2021 so với 3,1% trong quý 1/2020 nhưng thấp hơn 5,2% trong quý 4/2020. Diễn biến này khiến CTD chỉ đạt hòa vốn LN từ HĐKD trong quý 1/2021.
- KQKD quý 1/2021 hoàn thành lần lượt 17% và 10% dự báo doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS cả năm 2021 của chúng tôi. Trong quý 1/2021, CTD đã ký 10 dự án mới với tổng giá trị hợp đồng đã ký là 2,5 nghìn tỷ đồng, hoàn thành 13% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi lưu ý rằng quý 1 là mùa thấp điểm của hoạt động xây dựng và quý 1/2021 là thời điểm nhiều thách thức đối với CTD khi công ty đang trải qua giai đoạn chuyển giao từ ban lãnh đạo cũ sang ban lãnh đạo mới. Do kết quả quý 1/2021 thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi, chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận của chúng tôi cho CTD như đã nêu trong Báo cáo cập nhật gần nhất CTD [PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG -6,7%] – Trong quá trình tái cấu trúc ngày 23/02/2021, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: CTD
