DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu CII – Sẵn sàng tăng trưởng mạnh nhờ mảng BĐS

Lượt xem: 904 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật T.P Hồ Chí Minh (Cổ phiếu CII) nhưng điều chỉnh giảm giá mục tiêu 4% xuống 31.500VND/cổ phiếu, tổng mức sinh lời 28,3% và không có lợi suất cổ tức.

Đồ thị cổ phiếu CII phiên giao dịch ngày 28/02/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu CII phiên giao dịch ngày 28/02/2019. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi điều chỉnh giảm nhẹ giá mục tiêu do điều chỉnh giả định thời gian bàn giao tại các dự án nhà ở Lakeview 3-5 sang năm 2020-2022 thay vì 2019-2021 và dự án BOT mở rộng Xa lộ Hà Nội sang Quý 3/2019 thay vì Quý 1/2019.

Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2019 sẽ tăng 10,1 lần lên 956 tỷ đồng sau khi đạt kết quả thấp năm 2017. Chúng tôi giả định mức tăng trưởng này sẽ được thúc đẩy chủ yếu nhờ định giá lại 2 khu đất thuộc dự án Riverpark và thu phí từ các dự án BOT Mở rộng Xa lộ Hà Nội và Rạch Miễu Giai đoạn 2.

Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2020 sẽ giảm 82% xuống 175 tỷ đồng sau khi tăng cao trong năm 2019, đồng thời dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2021 tăng 3,3 lần lên 753 tỷ đồng vì chúng tôi giả định bàn giao tại dự án nhà ở Riverpark sẽ bắt đầu từ năm 2021.

Là công ty đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng lớn nhất Việt Nam, CII hưởng lợi từ tốc độ đô thị hóa và công nghiệp hóa ngày càng cao của Việt Nam. Chúng tôi dự báo công ty sẽ hưởng lợi nhờ dòng tiền ổn định từ các dự án BOT, trong khi có tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận từ các dự án BĐS.

Tiềm năng: BĐS Thủ Thiêm tiếp tục tăng giá, triển khai nhượng quyền thu phí các tuyến đường mới nhanh hơn và mở bán thành công các dự án BĐS khác.

Rủi ro: Dự án bị trì hoãn và công ty trì hoãn trả cổ tức để có vốn đầu tư XDCB

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý