DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu CII – Mảng bất động sản hỗ trợ tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2020

Lượt xem: 376 - Ngày:
Chia sẻ

Mảng bất động sản hỗ trợ tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2020 – Cập nhật

Đồ thị cổ phiếu CII phiên giao dịch ngày 29/05/2020. Nguồn: AmiBroker

  • Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cho CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. HCM (Cổ phiếu CII), tuy nhiên, chúng tôi giảm giá mục tiêu 8,5% còn 24.900 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng 33,5%, bao gồm lợi suất cổ tức 8,1%.
  • Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi phản ánh giả định thời gian bàn giao kéo dài của chúng tôi cho các dự án bất động sản nhà ở thấp tầng (dự án Lakeview 4 & 5 tại quận 2, TP. HCM) từ giai đoạn 2021-2022 như dự kiến trước đây sang giai đoạn 2022-2023, cũng như dời việc triển khai kế hoạch chuyển nhượng cổ phần tại dự án cao tầng Riverpark giai đoạn 2 (quận 2, TP. HCM) từ năm 2020 sang 2022. Giá mục tiêu thấp hơn còn đến từ mức tăng 0,2 điểm phần trăm trong WACC.
  • Tương ứng với mức điều chỉnh thời gian bàn giao các dự án bất động chính của CII, chúng tôi giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2020/2021 thêm 31%/48% và tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 thêm 58%.
  • Trong năm 2020, chúng tôi kỳ vọng doanh thu sẽ tăng 282% YoY lên 6,9 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS tăng 170% YoY lên 528 tỷ đồng. Chúng tôi kỳ vọng doanh thu tăng mạnh chủ yếu đến từ mảng bất động sản trong khi lợi nhuận sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi các khoản lãi từ việc chuyển nhượng cổ phần tại dự án Riverpark giai đoạn 1 đã được ghi nhận trong quý 1/2020.
  • Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 giảm 18% YoY còn 432 tỷ đồng từ mức cơ sở cao. Chúng tôi kỳ vọng các dự án bất động sản của NBB – bao gồm Diamond Riverside và Sơn Tịnh – sẽ là các nguồn đóng góp lợi nhuận chính cho CII trong năm 2021.
  • Chúng tôi kỳ vọng CII sẽ hưởng lợi từ dòng tiền mặt ổn định đến từ các dự án BOT trong khi đem lại khả năng tăng lợi nhuận từ các dự án bất động sản nhà ở của công ty.
  • Rủi ro: trì hoãn dự án; tiếp tục trì hoãn thanh toán cổ tức nhằm hỗ trợ vốn XDCB.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý