DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu CII – LNST 9 tháng đầu năm giảm 95%

Lượt xem: 413 - Ngày:
Chia sẻ

Doanh thu hợp nhất 9 tháng đầu năm 2018 của CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. Hồ Chí Minh (Cổ phiếu CII) tăng 56% so với cùng kỳ năm ngoái lên 2,2 nghìn tỷ đồng trong khi LNST sau lợi ích CĐTS giảm 95% xuống 70 tỷ đồng. Nguyên nhân khiến doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS diễn biến trái chiều là khoản lãi tài chính phi tiền mặt trị giá 1,6 nghìn tỷ đồng từ việc đánh giá lại giá trị hợp lý của các khoản đầu tư khi hợp nhất CTCP Đầu tư Cầu đường CII (LGC) và CTCP Xây dựng Hạ tầng CII (CEE) trong 6 tháng đầu năm 2017 khiến LNST sau lợi ích CĐTS 9 tháng đầu năm 2017 cao bất thường.

Đồ thị cổ phiếu CII phiên giao dịch ngày 31/10/2018. Nguồn: AmiBroker

Doanh thu tăng mạnh chủ yếu nhờ bàn giao các lô đầu tiên của các dự án nhà ở của CII tại Thủ Thiêm là Lakeview 1 và 2. Trong khi đó, biên lợi nhuận gộp từ BĐS tăng lên 31% trong Quý 3/2018 từ 16% trong 6 tháng đầu năm 2018, qua đó củng cố giả định biên lợi nhuận gộp của chúng tôi dao động từ 32% đến 38% đối với các dự án Lakeview 3, 4 và 5.

Doanh thu thuần 9 tháng đầu năm tăng 3,4 lần lên 175 tỷ đồng. Lý do chính là nhờ Chính phủ thực hiện tài trợ 150 tỷ đồng đối với dự án cấp nước của CII tại Củ Chi. LNST sau lợi ích CĐTS 9 tháng đầu năm 2018 tuy thấp hơn nhiều so với dự báo cả năm hiện nay của chúng tôi (1,1 nghìn tỷ đồng) nhưng vẫn phù hợp với dự báo của chúng tôi, khi chúng tôi kỳ vọng CII sẽ ghi nhận lợi nhuận từ việc định giá lại quỹ đất tại dự án Riverpark trong Quý 4 sau khi bàn giao cho công ty liên doanh với Hongkong Land, qua đó giúp CII bắt kịp dự báo của chúng tôi.

Là chủ đầu tư cơ sở hạ tầng tư nhân lớn nhất Việt Nam, CII hưởng lợi từ tốc độ đô thị hóa và công nghiệp hóa ngày càng cao của Việt Nam. Chúng tôi dự báo công ty sẽ hưởng lợi nhờ dòng tiền ổn định từ các dự án BOT, trong khi có tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận từ các dự án BĐS nhà ở.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

0912 842 224 Mở tài khoản CK