DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu CII – Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 34.300đ

Lượt xem: 749 - Ngày:
Chia sẻ

Công Ty Cổ Phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật  TP. HCM (Cổ phiếu CII) là doanh nghiệp tư nhân lớn và có uy tín trong lĩnh vực phát triển cơ sở hạ tầng, hoạt động chính ở 4 lĩnh vực cầu đường, BĐS, xây dựng và nước, với các thế mạnh cạnh tranh vượt trội so với các đối thủ nội địa. Khả năng quản lý dòng tiền tốt giúp CII gia tăng tỉ suất thu nhập nội bộ IRR dự án và cải thiện dòng tiền.

Đồ thị cổ phiếu CII phiên giao dịch ngày 06/09/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu CII phiên giao dịch ngày 06/09/2018. Nguồn: AmiBroker

Tuy nhiên, lợi nhuận của CII trong vài năm gần đây khá khó đoán định do lợi nhuận tài chính thường đóng góp từ 50-70% LNST của cổ đông công ty mẹ. Do vậy, triển vọng lợi nhuận có thể thay đổi nhanh chóng dựa trên khả năng trở thành hiện thực của các kịch bản hạch toán lợi nhuận.

Cập nhật cổ phiếu CII

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2018 ở mức thấp, chỉ đạt 3% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Tuy nhiên, Ban Lãnh đạo vẫn tin tưởng có thể hoàn thành và vượt kế hoạch đề ra.

Triển vọng ngắn hạn khả quan với doanh thu tăng trưởng ấn tượng 153% đạt 5,165 tỷ đồng, chủ yếu nhờ việc ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ các dự án BĐS cũng như việc đánh giá lại giá trị đất của RiverPark khi hợp tác với Hongkong Land. LNST của công ty tuy nhiên sẽ giảm 29,5% so với năm 2017, chủ yếu đến từ việc giảm LNT từ hoạt động tài chính trong khi các chi phí hoạt động tăng.

Tuy nhiên, triển vọng dài hạn của công ty lại khá khiêm tốn. Mặc dù doanh thu của CII năm 2019 dự báo vẫn tăng trưởng ổn định 37% nhờ DT từ các mảnh đều tăng, nhưng LNST được dự báo tiếp tục giảm 15% trong năm 2019 với giả định công ty không ghi nhận bất kì lợi nhuận bất thường nào. Lợi nhuận của CII thường phụ thuộc vào đóng góp của lợi nhuận tài chính không thường xuyên từ nhiều nguồn khác nhau; do đó, lợi nhuận của CII thường khá biến động do công ty có lẽ đã cạn kiệt nguồn đóng góp này.

CII tiếp tục muốn nâng tỷ lệ sở hữu tại NBB từ mức hiện tại 40,48% lên mức tối đa 55%. Chúng tôi giả định, NBB cuối cùng sẽ trở thành một phần của CII Land.

Cổ phiếu CII giảm khoảng 28% từ đầu năm đến kết phiên 14/7 với 27.700 đồng/cp. Nhằm bình ổn giá, công ty đăng ký mua hơn 1,7 triệu cổ phiếu quỹ từ 9/7 – 7/8/2018.

Định giá: 34.300/cp.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác