DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu CII – Huy động vốn cho các dự án BOT bằng việc phát hành 370 tỷ đồng trái phiếu

Lượt xem: 309 - Ngày:
Chia sẻ

CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. Hồ Chí Minh (Cổ phiếu CII) cho biết đã phát hành thành công 370 tỷ đồng trái phiếu có bảo đảm, không chuyển đổi với lãi suất cố định tại mức 9,5%/năm, tương tự với lãi suất đợt phát hành trái phiếu gần đây nhất nhưng thấp hơn một chút so với lãi suất vay trung bình của công ty (khoảng 10%). Các trái phiếu nói trên sẽ đáo hạn trong 3 năm.

Đồ thị cổ phiếu CII phiên giao dịch ngày 01/03/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu CII phiên giao dịch ngày 01/03/2019. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi cho rằng tỷ lệ đòn bẩy sẽ không bị ảnh hưởng đáng kể do đợt phát hành trái phiếu nói trên. Nếu không tính đến các yếu tố khác, chúng tôi ước tính tỷ lệ nợ ròng / vốn CSH của CII sẽ tăng nhẹ lên 1,35 lần từ 1,31 lần vào cuối năm 2018.

Chúng tôi hiện giả định CII sẽ phát hành khoảng 2,5 nghìn tỷ đồng trái phiếu trong năm 2019, chủ yếu để tài trợ các dự án BOT. Tuy nhiên, chúng tôi dự báo tỷ lệ đòn bẩy của CII sẽ cải thiện tại mức 1,15 lần vào cuối năm 2019 từ 1,31 lần vào cuối năm 2018 vì chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2019 tăng 10,1 lần lên 956 tỷ đồng sau khi đạt kết quả thấp năm 2017. Chúng tôi giả định mức tăng trưởng này sẽ được thúc đẩy nhờ định giá lại 2 khu đất thuộc dự án Riverpark và thu phí từ các dự án BOT Mở rộng Xa lộ Hà Nội và Rạch Miếu Giai đoạn 2.

Ngoài ra, CII còn cho biết ngày đăng ký cuối tham dự ĐHCĐ 2019 là 20/03/2019 dù ngày tổ chức ĐHCĐ và các chi tiết khác liên quan vẫn chưa được công bố. Chúng tôi hiện đưa ra khuyến nghị MUA dành cho CII với giá mục tiêu 31.500VND/cổ phiếu, tổng mức sinh lời 35,5%, bao gồm lợi suất cổ tức 0%.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác