Cập nhật cổ phiếu BVH – Tăng trưởng phí bảo hiểm tăng tốc

Tăng trưởng phí bảo hiểm tăng tốc, tỷ lệ kết hợp cao hơn trong năm 2022F – Cập nhật

Đồ thị cổ phiếu BVH phiên giao dịch ngày 08/03/2022. Nguồn: AmiBroker

• Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 1,4% xuống 64,900 đồng/cổ phiếu nhưng nâng khuyến nghị cho Tập đoàn Bảo Việt (Cổ phiếu BVH) từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN khi giá cổ phiếu của công ty đã giảm khoảng 2,5% trong 3 tháng qua.
• Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi là do (1) LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 thấp hơn 1,6% so với dự báo của chúng tôi và (2) giảm LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 của chúng tôi 0,2% so với dự báo trước đó của chúng tôi.
• Chúng tôi giảm 0,2% dự báo thu nhập ròng năm 2022 do phí bảo hiểm gộp (GWP) giảm 0,6% do chúng tôi giảm 0,7%/0,2% phí bảo hiểm dự kiến cho cả lĩnh vực nhân thọ và phi nhân thọ. Việc cắt giảm phí bảo hiểm dự kiến của chúng tôi được bù đắp một phần bởi (1) mức giảm 0,9% trong các khoản bồi thường ròng năm 2022 và (2) giảm 0,2% trong chi phí dự phòng toán học năm 2022.
• Yếu tố hỗ trợ: (1) Tỷ lệ kết hợp thấp hơn dự kiến; (2) tăng trưởng phí bảo hiểm cao hơn.
• Rủi ro: (1) Lợi suất tức trái phiếu Chính phủ duy trì ở mức thấp trong thời gian dài có thể ảnh hưởng đáng kể định giá của chúng tôi; (2) cạnh tranh gay gắt trong mảng bảo hiểm nhân thọ và/hoặc phi nhân thọ có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng của BVH.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.