Kỳ vọng hồi phục trong nửa cuối 2020
Đồ thị cổ phiếu BVH phiên giao dịch ngày 29/05/2020. Nguồn: AmiBroker
- Cổ phiếu BVH đã công bố KQKD thấp trong quý này, với lợi nhuận trước thuế đạt 187 tỷ đồng (-67% YoY) mặc dù tổng doanh thu phí bảo hiểm tăng +5.9% YoYđạt 8,6 nghìn tỷ đồng. Tổng doanh thu phí bảo hiểm nhân thọ tăng +11,2% YoY (so với + 19,7% YoY trong Q1/2019) và doanh thu phí bảo hiểm phi nhân thọ giảm -5,1% YoY (so với + 10,5% YoY trong Q1/2019).
- Kết quả cho thấy tác động ban đầu của dịch bệnh Covid-19 đến doanh thu khi các hoạt động tiếp xúc trực tiếp giữa đại lý và khách hàng bị hạn chế trong hai tuần cuối tháng Ba.
- Chúng tôi kỳ vọng các công ty bảo hiểm nhân thọ Việt Nam sẽ hưởng lợi ròng từ Covid-19, vì đại dịch này sẽ thúc đẩy nhận thức của cộng đồng đối với các sản phẩm bảo hiểm nhân thọ. BVH là công ty bảo hiểm trong nước niêm yết duy nhất có mảng bảo hiểm nhân thọ nổi bật. Các hoạt động bán bảo hiểm được kỳ vọng sẽ hồi phục vào tháng 6, và sự hội phục mạnh mẽ trong nửa cuối năm 2020 sẽ bù đắp phần lớn cho sự suy giảm diễn ra vào cuối tháng 3 và tháng 4. Theo ước tính của chúng tôi, BVH có thể ghi nhận lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ (NPATMI) đạt 1.196 tỷ đồng (+ 9,9% YoY) và 1.502 tỷ đồng (+ 25% YoY) trong năm 2020 và 2021. Theo đó, giá mục tiêu của chúng tôi cho BVH là 62.500 đồng, và khuyến nghị MUA cổ phiếu.
Nguồn: SSI
Từ khóa: BVH
