Kết quả kinh doanh của BMP ghi nhận tăng trưởng tích cực trong Q1/2020, với doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế tăng lần lượt là 9,5% YoY và 12,4% YoY. Tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện bị bù đắp bởi chi phí bán hàng tăng: Tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện từ 22,6% trong Q1/2019 lên 24,1% trong Q1/2020. Điều này là nhờ giá hạt nhựa giảm nhẹ 3% YoY cũng như các biện pháp cắt giảm chi phí của công ty. Lợi nhuận hoạt động tài chính cao hơn nhờ tiền gửi ngân hàng dồi dào: Lợi nhuận hoạt động tài chính tăng đáng kể (từ 500 triệu đồng lên 17 tỷ đồng), nhờ khoản tiền gửi ngân hàng 900 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2019; mức tăng khá lớn so với mức 200 tỷ đồng vào cuối năm 2018. Do đó, lợi nhuận trước thuế đạt mức tăng trưởng đáng khíc lệ là 12,4% YoY, đạt 102 tỷ đồng trong quý.
Đồ thị cổ phiếu BMP phiên giao dịch ngày 06/05/2020. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi ước tính doanh thu trong năm 2020 ổn định và tăng 2,3% YoY đạt 4.485 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận trước thuế ước tính tăng trưởng mạnh 23,5% YoY đạt 653 tỷ đồng.
- Với mức giá hiện tại, Cổ phiếu BMP đang giao dịch với P/E 2020 là 7 lần, khá hấp dẫn đối với công ty đầu ngành như BMP có mức P/E bình quân lịch sử 5 năm là 9,5 lần. Bên cạnh lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong năm 2020, cổ tức tiền mặt ước tình ổn định ở mức 40% trên mệnh giá (tương đương lợi suất cổ tức là 8,9%) có thể hỗ trợ tăng giá cổ phiếu. Ngoài ra, với bảng cân đối lành mạnh, tiền ròng ở mức 1,1 nghìn tỷ đồng (tương đương 13.430 đồng/cp), công ty có khả năng mạnh để vượt qua khó khăn và giữ vị thế tốt cho dù dịch bệnh có bùng phát lại ở Việt Nam trong tương lai.
Nguồn: SSI
