DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu BMP – KQKD gần như không tăng trưởng trong 6 tháng đầu năm

Lượt xem: 368 - Ngày:
Chia sẻ

Kết thúc 6T2018, BMP (Cổ phiếu BMP) ghi nhận KQKD gần như không tăng trưởng so với cùng kỳ ở hầu hết các chỉ tiêu chính như sản lượng, doanh thu và LNST, hoàn thành trên 40% kế hoạch năm. Do tính chất mùa vụ của ngành vật liệu xây dựng, KQKD nửa đầu năm của BMP được cho là tương đối khả quan.

Đồ thị cổ phiếu BMP phiên giao dịch ngày 16/08/2018. Nguồn: AmiBroker

Về biến động giá nguyên vật liệu, doanh nghiệp cho biết trong khi giá bột nhựa PVC chỉ tăng khoảng 2,5% so với cùng kỳ, giá bột nhựa PP và PE tăng mạnh 25-26%. Tuy nhiên, bởi tỷ trọng sản phẩm PPR và HDPE trong cơ cấu doanh thu của BMP không cao, giá vốn 6T2018 của doanh nghiệp không biến động nhiều. BMP duy trì biên gộp 6T2018 ở mức 24% tương đương với cùng kỳ và ít biến động hơn so với NTP, nhà sản xuất ống nhựa có tỉ trọng sản phẩm PPR và HDPE lớn hơn, ghi nhận mức biên gộp 6T2018 giảm 3 điểm phần trăm so với cùng kỳ.

Về tình hình tiêu thụ, BMP hiện đang kinh doanh thông qua hai kênh chính. Khoảng hơn 80% sản lượng của BMP được tiêu thụ tại hơn 1.600 đại lý, phần còn lại được cung cấp trực tiếp cho các dự án xây dựng hạ tầng. BMP duy trì chính sách bán hàng không đổi kể từ tháng 3/2017: chiết khấu nền 15% trên doanh thu và chiết khấu theo doanh số thêm 5%. Về tình hình cạnh tranh giữa các doanh nghiệp, BMP cho biết bởi nhu cầu của thị trường không còn tăng trưởng mạnh như giai đoạn 2014-2016, việc thu hút người mua bằng tỷ lệ chiết khấu cao không còn là chiến lược hiệu quả để tăng thị phần. Doanh nghiệp cũng kỳ vọng sức mua ống nhựa khó tăng mạnh trong trung hạn, vì vậy các nhà sản xuất có thể đang dè dặt hơn trong chính sách bán hàng để đảm bảo tỷ suất lợi nhuận.

Chúng tôi kỳ vọng BMP có khả năng đẩy mạnh tiêu thụ ống thép sau khi mùa mưa kết thúc, đặc biệt là trong các tháng cuối năm để hoàn thành kế hoạch về sản lượng và doanh thu. Nếu hoàn thành kế hoạch kinh doanh 100.000 tấn sản phẩm, 4.300 tỷ đồng doanh thu và 600 tỷ LNTT, BMP sẽ ghi nhận mức EPS cơ bản 5.843 đồng. Tại mức giá đóng cửa ngày 16/8/2018, BMP đang được giao dịch ở mức P/E forward 9,2 lần, tương đối hấp dẫn với năng lực kinh doanh và sức khoẻ tài chính của doanh nghiệp dẫn đầu ngành ống nhựa.

Nguồn: VDSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác