Cập nhật ĐHCĐ – Ổn định
Đồ thị cổ phiếu BMP phiên giao dịch ngày 26-06-2020. Nguồn: AmiBroker
- Cổ phiếu BMP đang nằm trong danh sách khuyến nghị của chúng tôi với giá mục tiêu 48.200 đồng và cổ tức 5.000 đồng/CP, tương đương khuyến nghị TRUNG LẬP. Chúng tôi nhấn mạnh lại BMP là một doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh cốt lõi bền vững. Với vai trò đầu ngành cùng sức mạnh thương hiệu, BMP không bị ảnh hưởng từ dịch COVID-19 về mặt doanh số. Ngược lại, công ty đã hưởng lợi từ điều kiện thời tiết nhằm đẩy mạnh tốc độ bán hàng và trở nên ít phụ thuộc vào thị trường nhà ở. Trong những quý vừa qua, BMP đã ổn định cả biên gộp và biên ròng để tạo nền tảng cho LNST trong dài hạn. Mối đe dọa từ các đối thủ mới tham gia thị trường ống nhựa màu mỡ đã được nới lỏng, chúng tôi kỳ vọng BMP sẽ duy trì mức lợi nhuận này trong tương lai. Chúng tôi cũng đánh giá cao đóng góp của công ty mẹ mới vào hiệu quả hoạt động chung của BMP. Trong năm 2019, BMP đã tái cấu trúc kênh phân phối để chuyển đổi hơn 500 tỷ đồng vốn lưu động sang tiền mặt. Bước đi này mở đường cho cổ tức tiền mặt dồi dào hơn trong tương lai.
- Về cổ tức tiền mặt, chúng tôi nhận thấy sự thay đổi trong cách trình bày nghị quyết của BMP khi đặt mục tiêu cổ tức cho năm 2020. Cụ thể, cổ tức tiền mặt được tính theo LNST thay vì theo vốn điều lệ (năm ngoái là 25% vốn điều lệ, tức là 2.500 đồng / cổ phiếu).
- Về kế hoạch năm 2020, chúng tôi cho rằng BMP đã nhất quán trong việc đặt mục tiêu thận trọng khi công suất huy động luôn ở mức tối đa. Do đó, chúng tôi không ngạc nhiên khi công ty đã đạt được 40% mục tiêu năm về doanh số và LNST.
Nguồn: VDSC
Từ khóa: BMP