Biên LN gộp tăng, doanh số phục hồi củng cố lợi nhuận năm 2022 – Cập nhật
Đồ thị cổ phiếu BMP phiên giao dịch ngày 20/05/2022. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi nâng khuyến nghị của CTCP Nhựa Bình Minh (Cổ phiếu BMP) từ KHẢ QUAN lên MUA và nâng giá mục tiêu thêm 3% khi chúng tôi tăng dự phóng LNST năm 2022 thêm 7% lên 485 tỷ đồng (tương ứng tăng trưởng 127% so với mức cơ sở thấp của năm 2021) và cập nhật mô hình định giá của chúng tôi đến giữa năm 2023.
- Việc điều chỉnh tăng LNST sau lợi ích CĐTS 2022 của chúng tôi được thúc đẩy bởi việc tăng giả định biên LN gộp năm 2022 lên 21,3% từ 20,7% trước đó do BMP đã có thể 1) chuyển chi phí nhựa đầu qua việc tăng giá bán tốt dự báo của chúng tôi và 2) chốt tồn kho hạt nhựa nguyên liệu đầu với giá thuận lợi. BMP ghi nhận LNST sau lợi ích CĐTS quý 1/2022 tích cực đạt 127 tỷ đồng (+52% YoY và +11% QoQ), chủ yếu là do biên LN tăng.
- Giá cổ phiếu của BMP đã giảm 13% trong 3 tháng qua; do đó, chúng tôi tin rằng giá cổ phiếu đã giảm xuống vùng định giá hấp dẫn. BMP đang giao dịch ở mức P/E 2022 là 9,5 lần (dựa theo dự báo của chúng tôi) so với mức trung bình 2 năm của trung vị trượt các công ty cùng ngành trong khu vực là 12,2 lần.
- Rủi ro : Biên lợi nhuận gộp thấp hơn dự kiến do chi phí nhựa đầu vào cao.
- Yếu tố hỗ trợ: Doanh số phục hồi mạnh hơn dự kiến trong năm 2022.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: BMP
