Tăng giá mục tiêu với chi phí tín dụng dự kiến thấp hơn – Cập nhật
Đồ thị cổ phiếu BID phiên giao dịch ngày 22/08/2022. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (Cổ phiếu BID) thêm 2,5% lên 45.300 đồng/cổ phiếu nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ MUA còn KHẢ QUAN do giá cổ phiếu BID đã tăng khoảng 15% trong 3 tháng qua.
- Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu là do dự báo tổng LNST giai đoạn 2022-2026 của chúng tôi tăng 9,5% và P/B mục tiêu tăng từ 2,1 lần lên 2,2 lần sau khi điều chỉnh tăng trong giả định của chúng tôi đối với mức chênh lệch giữa P/B mục tiêu của BID so với các ngân hàng khác, bị ảnh hưởng một phần bởi mức tăng chi phí vốn chủ sở hữu trong dự báo của chúng tôi từ 12,5% lên 13,0%.
- Lợi nhuận dự phóng giai đoạn 2022-2026 của chúng tôi tăng được củng cố bởi tổng chi phí dự phòng giảm 12,1% do chúng tôi điều chỉnh giảm giả định chi phí tín dụng trung bình cho giai đoạn 2022-2026 từ 1,46% xuống 1,28%, bị ảnh hưởng một phần bởi (1) mức giảm thu nhập phí (NFI) thuần 3,2% và (2) tổng thu nhập ròng khác giảm 13,0%.
- Chúng tôi nâng dự phóng LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 thêm 2,6% lên 16,8 nghìn tỷ đồng (+59,3% YoY) đến từ (1) chi phí dự phòng giảm 2,2% do chúng tôi dự báo chi phí dự phòng cần trích lập để xóa nợ xấu thấp hơn nhờ chất lượng tài sản của BID được cải thiện đáng kể và (2) lãi từ hoạt động kinh doanh ngoại hối tăng 3,7%, bị ảnh hưởng một phần bởi thu nhập NFI giảm 3,2%. Chúng tôi duy trì giả định tăng trưởng tín dụng năm 2022 đạt 11,8% so với hạn mức tín dụng ban đầu của BID là 10%.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: MWG
