Hy sinh lợi nhuận để cải thiện chất lượng tài sản
Đồ thị cổ phiếu BID phiên giao dịch ngày 29/05/2020. Nguồn: AmiBroker
- Trong Q1/2020, Cổ phiếu BID đã áp dụng mức giảm lãi suất từ 0,5% đến 1,5% để hỗ trợ cho khách hàng, với tổng tiền cho vay là 25 nghìn tỷ đồng. Lợi suất tài sản bình quân trong Q1/2020 là 7,42% (-9 bps QoQ và +6% bps YoY). Trong khi đó, chi phí vốn tăng 10 bps QoQ và 32 bps YoY. Do đó, NIM giảm 14 bps QoQ và -12 bps YoY xuống 2,56%.
- Lợi nhuận hoạt động trước dự phòng vẫn tăng 1,9% YoY, nhưng lợi nhuận trước thuế giảm mạnh -28% YoY từ việc trích lập dự phòng mạnh. Trong quý, BID đã bổ sung 3.012 tỷ đồng dự phòng để xóa sạch trái phiếu VAMC. Bên cạnh đó, ngân hàng cũng bổ sung 3,98 nghìn tỷ đồng dự phòng cho các khoản vay quá hạn, và xóa 2 nghìn tỷ đồng nợ xấu. Do đó, tỷ lệ dự phòng bao nợ xấu (LLC) cải thiện từ mức 75,1% (2019) lên 86,1% (Q1/2020), đây là mức cao nhất kể từ Q4/2018.
- Tổng các khoản vay quá hạn giảm 205,7 tỷ đồng, và tỷ lệ nợ xấu duy trì ổn định ở mức 1,75% và tương đương với tỷ lệ vào cuối năm 2019. Tổng tỷ lệ nợ xấu (bao gồm cả trái phiếu VAMC) giảm xuống mức 1,75% từ 2,72% trong Q1/2019 và 2,01% trong Q4/2019.
- BID đã triển khai các gói hỗ trợ lớn bắt đầu từ Q2, khiến lợi nhuận trước thuế của BID giảm 2,4 đến 3 nghìn tỷ đồng. Chúng tôi ước tính lợi nhuận trước thuế của BID trong năm 2020 và 2021 lần lượt đạt 7.543 tỷ đồng (-29,7% YoY) và 12,5 nghìn tỷ đồng (+67% YoY).
- Trong năm 2021, việc xoá sạch trái phiếu VAMC và tăng trưởng tín dụng phục hồi góp phần tạo ra mức tăng trưởng lợi nhuận lớn (+69,7% YoY).
Nguồn: SSI
Từ khóa: BID