DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu AST – Tận dụng sự phục hồi của ngành hàng không

Lượt xem: 383 - Ngày:
Chia sẻ

Tận dụng sự phục hồi của ngành hàng không – Cập nhật

Đồ thị cổ phiếu AST phiên giao dịch ngày 25/11/2020. Nguồn: AmiBroker

  • Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco (Cổ phiếu AST) thêm 32% đạt 63.200 đồng/CP và nâng khuyến nghị từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN.
  • Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu đến từ thay đổi năm cuối của mô hình định giá chiết khấu dòng tiền từ năm 2024 sang năm 2030, nhằm phản ánh sự phục hồi dự kiến của ngành hàng không và các cơ hội cho AST mở thêm cửa hàng tại nhà ga Tân Sơn Nhất T3 và Long Thành, dự kiến hoàn thành lần lượt trong 2024 và 2025. Việc cập nhật mô hình định giá chiết khấu dòng tiền đến cuối năm 2021 và giảm tỷ lệ WACC từ 14,2% còn 13,0% là các yếu tố tích cực khác. Các tác động tích cực này một phần bị ảnh hưởng bởi mức giảm 44/27/24/33% trong dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021/2022/2023/2024.
  • Trong năm 2020, chúng tôi dự báo AST sẽ ghi nhận khoản lỗ trị giá 34 tỷ đồng so với lợi nhuận ròng đạt 6 tỷ đồng trong dự báo trước đây khi làn sóng dịch COVID-19 thứ hai xuất hiện trong quý 3 tác động tiêu cực đến tất cả các mảng kinh doanh của AST, đặc biệt là mảng bán lẻ tại sân bay và khách sạn.
  • Trong năm 2021/2022/2023/2024, dự báo LNST sau lợi ích CĐTS thấp hơn của chúng tôi chủ yếu đến từ lợi nhuận gộp dự phóng mảng bán lẻ tại sân bay của AST giảm 17/22/21/17%, mảng kinh doanh này chiếm khoảng 90% tổng lợi nhuận gộp dự phóng của công ty trong giai đoạn dự báo khi chúng tôi kỳ vọng đà phục hồi kéo dài trong ngành hàng không.
  • Chúng tôi tin vào khả năng phục hồi của ngành hàng không khi ngành này đã ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ sau các đại dịch và cú sốc kinh tế trước đây. Dù tất cả các mảng kinh doanh của AST phụ thuộc vào ngành hàng không và khách sạn nghỉ dưỡng, vốn chịu ảnh hưởng bởi dịch COVID-19, công ty vẫn duy trì vị thế tài chính ổn định, có thể giúp AST trung hòa các thách thức hiện tại và chuẩn bị cho đà phục hồi trong tương lai.
  • Rủi ro: các trở ngại trong tiến độ vaccine COVID-19, mức tăng cao hơn dự kiến của chi phí thuê tại sân bay hoặc mất đi mặt bằng bán lẻ tại các sân bay, cạnh tranh gia tăng trong mảng khách sạn.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý