ACB ghi nhận mức NIM YoY cao nhất trong danh mục theo dõi của chúng tôi – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu ACB phiên giao dịch ngày 27/04/2021. Nguồn: AmiBroker
- Ngân hàng TMCP Á Châu (Cổ phiếu ACB) đã công bố KQKD quý 1/2021 với tổng thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 5,7 nghìn tỷ đồng (+29,6% YoY) và LNST đạt 2,5 nghìn tỷ đồng (+61,6% YoY), hoàn thành lần lượt đạt 25,8% và 26,5% dự báo 2021 của chúng tôi . LNST tăng là do (1) thu nhập lãi thuần (NII) tăng 35,7% YoY, (2) thu nhập phí thuần (NFI) (bao gồm kinh doanh ngoại hối) tăng 59,9% YoY, (3) mức tăng gần tám lần của lãi từ giao dịch chứng khoán từ mức cơ sở thấp – mặc dù vẫn đóng góp tương đối thấp cho TOI – và (4) chi phí từ HĐKD (OPEX) giảm 16,7% YoY khiến tỷ lệ CIR giảm 19,3 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng dự báo và giá mục tiêu của chúng tôi cho ACB, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- NIM tăng 61 điểm cơ bản YoY trong quý 1/2021 nhờ chi phí vốn (COF) giảm đáng kể – mặc dù lợi suất tài sản sinh lãi (IEA) giảm 76 điểm cơ bản YoY.
- Thu nhập từ giao dịch chứng khoán có diễn biến tích cực. Lãi từ đầu tư chứng khoán trong quý 1/2021 là 113 tỷ đồng so với mức không đáng kể là 15 tỷ đồng trong quý 1/2020.
- Tỷ lệ thu nhập/chi phí (CIR) giảm 19,3 điểm % do TOI cao hơn và OPEX thấp hơn. Trong quý 1/2021, TOI tăng 30% YoY, trong khi OPEX giảm 16,7% YoY, khiến tỷ lệ CIR giảm xuống 34,6%.
- Chi phí dự phòng tăng 553,7% YoY (+145,3% so với quý trước – QoQ) – mặc dù chúng tôi lưu ý rằng ACB trích lập dự phòng thấp nhất theo khoản vay trong năm 2020 trong danh mục theo dõi của chúng tôi.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: ACB
