Khuyến nghị mua với giá mục tiêu 29.810 đồng/cp
Đồ thị cổ phiếu ACB phiên giao dịch ngày 15/05/2023. Nguồn: AmiBroker
- Kết quả kinh doanh tăng trưởng khả quan trong quý 1 năm 2023, động lực chính đến từ sự tăng trưởng đồng đều ở khoản thu nhập lãi thuần và thu nhập ngoài lãi so với cùng kỳ năm 2022. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 4,135 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ năm 2022 Định giá cổ phiếu ở mức 29,810 đồng/cổ phiếu, chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu ACB.
- Kết quả kinh doanh tăng trưởng khả quan. Tổng thu nhập hoạt động trong 3 tháng đầu năm tăng 15.6% so với cùng kỳ, với động lực chính đến từ khoản thu nhập lãi thuần và ngoài lãi đều có sự tăng trưởng svck. Khoản thu nhập lãi thuần tăng 14% svck, và thu nhập ngoài lai tăng 21% svck. Chất lượng tài sản ổn định. Mặc dù, tỷ lệ nợ xấu và nợ nhóm 2 đều tăng trở lại trong quý 1, nhưng chúng tôi cho rằng tỷ lệ nợ xấu tăng lên vẫn nằm trong tầm kiểm soát và phía ngân hàng cũng đã có sự chuẩn bị từ những khoản trích lập dự phòng trước đó. NIM trong quý 1 năm 2023 tiếp tục ổn định cho thấy khả năng sinh lời tốt của ACB. Ngân hàng có tổng tài sản đạt 611,224 tỷ đồng. Tổng dư nợ tín dụng giảm 0.6% 3 tháng đầu năm, đạt gần 411.3 nghìn tỷ đồng (ngân hàng không đầu tư TPDN) Định giá cổ phiếu: Tại mức giá hiện tại 24,200 đồng/ cổ phiếu, chúng tôi khuyến nghị MUA với cổ phiếu ACB, với giá mục tiêu sau 12 tháng là 29,810 đồng/ cổ phiếu theo phương pháp kết hợp giữa RI và P/B.
- Trong quý 1, Cổ phiếu ACB ghi nhận khoảng 5,156 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 25.3% so với cùng kỳ (svck), và đạt 26% kế hoạch cả năm. Trong đó, khoản thu nhận lãi thuần tăng 14.2%, lên hơn 6,215 tỷ đồng. Thu nhập ngoài lãi tăng trưởng mạnh mẽ 21% svck, đạt 1,705 tỷ đồng. Thu nhập lãi thuần trong quý 1 tăng 14.2% svck, trong đó chi phí lãi vay tăng gần gấp đôi svck năm ngoái (từ 3.6 nghìn tỷ đồng trong quý 1 2022 lên 7 nghìn tỷ đồng trong quý 1 2023). Về mảng thu nhập ngoài lãi, trong quý 1 ngân hàng ghi nhận 438 tỷ đồng lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh ngoại hối và vàng (+44.4% svck). Trong khi đó, hoạt động dịch vụ trong 3 tháng đầu năm chỉ ghi nhận 627 tỷ đồng (giảm 15.2% svck). Chi phí hoạt động giảm 8% svck, đạt 2.5 nghìn tỷ đồng. Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng ghi nhận 256 tỷ đồng, trong khi quý 1 năm 2022, ngân hàng ghi nhận khoản hoàn nhập gần 3 tỷ đồng ở khoản mục này. Như vậy, lợi nhuận sau thuế đạt 4,135 tỷ đồng (tăng 26% yoy) Tổng tài sản trong quý 1 tăng nhẹ 0.55% so với cuối năm 2022, đạt 611,224 tỷ đồng. Tăng trưởng tín dụng trong năm quý 1 2023 giảm 0.6% so với cuối năm ngoái, đạt 411 nghìn tỷ đồng. Tuy nhiên, mặc dù 2 tháng đầu năm, tăng trưởng tín dụng giảm 2.8% so với cuối năm 2022, tháng 3, tín dụng của ngân hàng đã được khôi phục lại với 2.2%, chú yếu ở phân khúc dịch vụ khách hàng riêng. Nợ xấu của ngân hàng trong quý 1 tăng lên 0.97% (+32.24% so với Q4/2022), và nợ nhóm 2 cũng tăng lên 0.88% (+55.5% so với Q4/2022). Các chỉ tiêu ROEA đạt 26.3% và ROAA đạt 2.6% Về mặt huy động vốn, trong quý 1, khoản huy động vốn từ tiền gửi của khách hàng chỉ tăng nhẹ 2% so với cuối năm 2022, đạt 422,755 tỷ đồng. Ngoài ra, ngân hàng huy động gần 6 nghìn tỷ đồng qua kênh phát hành giấy tờ có giá (tăng 13% so với đầu năm).
Nguồn: MBS
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: ACB
