Lợi nhuận giảm trong năm 2023 do xuất khẩu cá tra thấp – Cập nhật
Đồ thị cổ phiếu VHC phiên giao dịch ngày 01/03/2023. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN vì cho rằng mảng kinh doanh collagen và gelatin (C&G) của Cổ phiếu VHC có triển vọng tăng trưởng khả quan. Trong khi đó, chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng sản lượng bán đi ngang ở mức 1% YoY vào năm 2023 do nhu cầu phi lê cá tra toàn cầu giảm kể từ quý 4/2022.
- Chúng tôi tăng giá mục tiêu thêm 7%, chủ yếu do chúng tôi tăng dự báo lợi nhuận đối với phân khúc phi lê đông lạnh và C&G thêm 11% trong giai đoạn 2024-2025 do chúng tôi kỳ vọng nhu cầu phi lê phục hồi mạnh hơn và đóng góp lợi nhuận tăng nhanh từ mảng kinh doanh C&G.
- Chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS đạt 19% trong giai đoạn 2023-2025. Giá mục tiêu của chúng tôi tương ứng P/E năm 2023 của VHC là 9,4 lần so với P/E trượt trung bình 5 năm là 7,7 lần. Chúng tôi cho rằng điều này là hợp lý khi chúng tôi duy trì quan điểm rằng mảng C&G đang tăng trưởng nên giao dịch ở mức cao hơn so với mảng phi lê cá truyền thống của VHC.
- Rủi ro: Tiêu thụ cá tra toàn cầu yếu hơn dự kiến; doanh số C&G thấp hơn kỳ vọng.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: VHC