Cập nhật cổ phiếu TNG – Lo ngại đơn hàng giảm đã được phản ánh vào giá

Lo ngại đơn hàng giảm đã được phản ánh vào giá

Đồ thị cổ phiếu TNG phiên giao dịch ngày 30/09/2022. Nguồn: AmiBroker

• Tiêu thụ tại TT Mỹ và EU tiếp tục phục hồi: 99% doanh thu của Cổ phiếu TNG đến từ thị trường xuất khẩu, trong đó 2 lớn nhất là Châu Âu và Mỹ với tỷ trọng mỗi thị trường quanh mức 40 – 45% doanh thu. Xét về quốc gia, thị trường Mỹ có tỷ trọng từ 40 – 45%, trong đó đối tác quan trọng của TNG tại thị trường này là Haddad; Pháp xếp thứ 2 với tỷ trọng quanh 27% – 29% với đối tác lớn là Decathlon.
• Nguồn thu từ mảng bất động sản: Tính đến cuối 2021, TNG đã ghi nhận 514.5 tỷ VND đầu tư vào KCN Sơn Cẩm 1 (tổng số vốn đầu tư ước tính 520 tỷ VND). Công ty cho biết đã hoàn thành khoảng 50% tiến độ giải phóng mặt bằng và đã thực hiện xây dựng cơ sở hạ tầng trên khu đất đã hoàn tất giải phóng. Vì vậy, chúng tôi kỳ vọng dự án có thể hoàn thành và giúp TNG đa dạng hơn nguồn thu trong tương lai.
• Sau 8 tháng đầu năm TNG lãi 203 tỷ đồng LNST. TNG đã công bố kết quả kinh doanh tháng 8/2022, theo đó lũy kế 8 tháng đầu năm TNG ghi nhận 4.704 tỷ đồng doanh thu và 203 tỷ đồng LNST, hoàn thành 78% kế hoạch doanh thu và 72,5% kế hoạch LNST năm 2022. Lũy kế tháng 7 và 8, TNG đã ghi nhận gần 80 tỷ đồng LNST và nhiều khả năng LNST quý 3 sẽ vượt mức 86 tỷ đồng của Q2/2022 và trở thành quý có LN cao nhất từ trước đến nay.
• Nỗi lo thiếu đơn hàng đang chiết khấu vào giá cổ phiếu: Nỗi lo đơn hàng giảm đã ảnh hưởng lớn đến giá cổ phiếu dệt may từ giai đoạn tháng 6/2022 đến nay. Lo ngại này đã khiến giá các cổ phiếu lớn trong ngành như MSH, TNG, GIL, TCM giảm 30 – 40% so với mức cao nhất trong tháng 6. Việc giá cổ phiếu giảm mạnh trong khi kết quả kinh doanh Quý 3 sắp tới được dự báo khả quan có thể khiến giá cổ phiếu TNG trở nên hấp dẫn hơn. Chúng tôi đánh giá TNG hiện có các đối tác lớn sẽ có lợi thế hơn các doanh nghiệp vừa và nhỏ về mặt đơn hàng trong giai đoạn cuối năm.
• Định giá: Năm 2022 chúng tôi dự báo TNG sẽ ghi nhận 6.300 tỷ đồng doanh thu, vượt 5% kế hoạch, LNST đạt 292 tỷ đồng, vượt 4,2% kế hoạch năm, EPS đạt 2.780 đ/cp. Với mức P/E kỳ vọng đạt 9,2 lần (mức trung bình từ 2021 đến nay), giá mục tiêu của TNG sẽ đạt 25.600 đ/cp.

Nguồn: MASVN

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.