Tăng trưởng: TCB đặt mục tiêu đối với tăng tưởng tín dụng và tiền gửi khách hàng lần lượt ở mức 13% YoY và 13,3% YoY. Kế hoạch tăng trưởng tín dụng của ngân hàng mẹ phù hợp với trần tăng trưởng tín dụng ban đầu được Ngân hàng nhà nước cho phép. Kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2020 đi ngang đạt 13 nghìn tỷ đồng (+1,3% YoY).
Đồ thị cổ phiếu TCB phiên giao dịch ngày 11/06/2020. Nguồn: AmiBroker
- Tỷ lệ nợ xấu được xác định dưới 3%. Mức này được nâng lên cao hơn so với mục tiêu của năm trước là 2,5%.
- ESOP: TCB có kế hoạch phát hành 4,77 triệu cổ phiếu (chiếm 0,14% số lượng cổ phiếu đang lưu hành) dưới hình thức ESOP cho nhân viên trong nửa cuối năm 2020. Giá phát hành là 10.000 đồng (trên mệnh giá), và cổ phiếu ESOP không bị giới hạn giao dịch.
Năm trước, kế hoạch ESOP tương tự với 10 triệu cổ phiếu (chiếm 0,29% số lượng cổ phiếu đang lưu hành) được chấp thuận phát hành cho nhân viên trên mệnh giá, không giới hạn giao dịch. Tuy nhiên, chỉ 3,547 triệu cổ phiếu thực tế được phát hành.
- Giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FOL): FOL hiện tại là 22,4951%. FOL sẽ được điều chỉnh dựa trên việc phát hành cổ phiếu thực tế và/hoặc mua lại cổ phiếu từ nhân viên người nước ngoài trong năm 2020.
- Cổ tức: Cổ phiếu TCB không có bất kỳ kế hoạch chi trả cổ tức nào cho năm 2019.
- Định giá: Trong năm 2020/2021, chúng tôi dự báo lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 13,4 nghìn tỷ đồng (+4,5% YoY) và 15,22 nghìn tỷ đồng (+13,5% YoY). ROAE năm 2020E và 2021E ước tính lần lượt ở mức 15,7% và 15,3%. Giá mục tiêu 1 năm của chúng tôi là 24.600 đồng/cp, và khuyến nghị hiện tại đối với cổ phiếu TCB là PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG.
Nguồn: SSI
Từ khóa: TCB
