Lợi nhuận mảng vận tải vượt kỳ vọng của chúng tôi – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu PVT phiên giao dịch ngày 01/02/2021. Nguồn: AmiBroker
- Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (PVT) đã công bố KQKD năm 2020, trong đó doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi giảm lần lượt 3,9% YoY và 13,4% YoY. LNST sau lợi ích CĐTS năm 2020 giảm do 1) sản lượng vận chuyển dầu thô thấp khi khách hàng lớn nhất của PVT – CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (BSR) – thực hiện bảo trì trong 51 ngày, 2) giá thuê tàu chở dầu thô thấp hơn, 3) giá thuê ngày thấp hơn của mảng kho dầu nổi (FSO) và 4) chi phí vận hành cao hơn do dịch COVID-19.
- Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi năm 2020 lần lượt vượt 8,3% và 16,2% dự báo cả năm của chúng tôi. Do đó, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo cổ tức tiền mặt năm 2020 hiện tại là 700 đồng/cổ phiếu (lợi suất 4,4%) cũng như dự báo lợi nhuận năm 2021 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Trong quý 4/2020, doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi tăng lần lượt 14,2% YoY và 21,3% YoY, chủ yếu nhờ lợi nhuận ổn định từ mảng vận tải và khoản hoàn nhập chi phí bảo dưỡng tàu chở dầu đã được ghi nhận trước vào đầu năm 2020. LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo quý 4 tiếp tục được hỗ trợ nhờ thu nhập tài chính và thu nhập khác cao hơn dự kiến (khoản đền bù từ chủ hàng cho PVT do thời gian chờ đợi kéo dài của tàu chở dầu tại cảng).
- Trong quý 4/2020, Cổ phiếu PVT đã mua tàu chở hóa chất Venus với vốn XDCB là 166 tỷ đồng, tương ứng 22,5% dự báo cả năm của chúng tôi và thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi. Do đó, số dư tiền mặt cuối quý 4 và thu nhập tài chính thuần cao hơn dự kiến của chúng tôi.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: PVT
