Sự kiện: Công bố tài liệu ĐHCĐ
PNJ vừa công bố tài liệu ĐHCĐ bao gồm mục tiêu lợi nhuận, kế hoạch phát hành cổ phiếu ESOP và kế hoạch phân phối lợi nhuận.
Đặt mục tiêu tăng trưởng âm
Cho năm 2025, Công ty đặt mục tiêu tổng doanh thu và lợi nhuận thuần lần lượt 31.607 tỷ đồng (giảm 17% so với cùng kỳ) và 1.960 tỷ đồng (giảm 7,3% so với cùng kỳ). Mục tiêu doanh thu thuần và lợi nhuận thuần lần lượt thấp hơn 8% và 19% so với dự báo của HSC. Chúng tôi lưu ý rằng đây là lần đầu tiên trong những năm gần đây PNJ đặt mục tiêu tăng trưởng âm, có thể do giá vàng tăng mạnh và có khả năng dẫn đến tình trạng thiếu hụt nguồn nguyên liệu.
Kế hoạch phát hành cổ phiếu ESOP
Công ty đề xuất phát hành cổ phiếu ESOP với tỷ lệ 0,96% trên tổng số cổ phiếu đang lưu hành tại thời điểm phát hành trong năm 2025 với mức giá 20.000đ/cp, dựa trên KQKD thực tế của năm 2024. Kế hoạch này đã được thông qua tại ĐHCĐ năm 2024.
Kế hoạch phát hành cổ phiếu ESOP trong năm 2026 dựa trên KQKD thực tế của năm 2025 được đề xuất với tỷ lệ phát hành tối đa là 1% trên tổng số cổ phiếu đang lưu hành.
- Nếu lợi nhuận thuần năm 2025 đạt từ 80% đến 100% mục tiêu (cụ thể, từ 1.568 tỷ đồng, giảm 26% so với cùng kỳ đến dưới 1.960 tỷ đồng, giảm 7,3% so với cùng kỳ), số lượng cổ phiếu ESOP được phát hành sẽ là 0,35% cổ phiếu đang lưu hành.
- Nếu lợi nhuận thuần đạt mục tiêu của cả năm là 1.960 tỷ đồng (giảm 7,3%) tỷ lệ phát hành sẽ là 0,7%.
- Nếu lợi nhuận thuần thực tế cao hơn mục tiêu đề ra, tỷ lệ phát hành sẽ là 0,7% cộng thêm 0,0026% cho mỗi 1 điểm phần trăm vượt mục tiêu lợi nhuận, nhưng tỷ lệ phát hành không được cao hơn 1% tổng cổ phiếu đang lưu hành.
Bảng 1: Kế hoạch kinh doanh năm 2025, PNJ
Phân phối lợi nhuận: Cổ tức bằng tiền mặt 2.000đ/cp, như dự báo
Cổ phiếu PNJ đề xuất chi trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức 2.000đ/cp, trích từ lợi nhuận năm 2024 (lợi suất cổ tức: 2,8%, tỷ lệ lợi nhuận chi trả cổ tức: 32%), trong đó mức 600đ/cp đã được chi trả. Công ty cũng đề xuất cổ tức ở mức 20% trên mệnh giá, trích từ lợi nhuận năm 2025, không đổi so với cổ tức năm 2024 và sát với dự báo của chúng tôi.
Các phân phối lợi nhuận thuần năm 2024 khác bao gồm: 40% hoặc 845 tỷ đồng cho quỹ đầu tư & phát triển, 5% hoặc 106 tỷ đồng cho quỹ khen thưởng & phúc lợi, 2% cho quỹ hoạt động của HĐQT.
Ngoài ra, theo như nội dung đã được thông qua tại ĐHCĐ năm 2024, Công ty sẽ trích 50 tỷ đồng để thưởng bằng tiền mặt cho HĐQT và lãnh đạo cấp cao. Tại ĐHCĐ năm ngoái, cổ đông đã thông qua đề xuất về mức tiền thưởng cho HĐQT và lãnh đạo cấp cao ở mức 35 tỷ đồng nếu lợi nhuận thực tế của năm 2023 tăng trưởng từ 0% đến dưới 6%, và 50 tỷ đồng nếu tăng trưởng lợi nhuận trên 6%.
Các đề xuất khác
ĐHCĐ sẽ bầu 3 thành viên HĐQT mới, trong đó có ít nhất 2 thành viên HĐQT độc lập, để thay thế 3 thành viên HĐQT hiện tại – Bà Trần Phương Ngọc Thảo, Ông Nguyễn Tuấn Hải và Bà Tiêu Yến Trinh – do nhiệm kỳ 2020-2025 sẽ kết thúc tại ĐHCĐ.
Đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu
Cho năm 2025, HSC dự báo lợi nhuận thuần đạt 33.876 tỷ đồng, giảm 10% so với cùng kỳ và lợi nhuận thuần đạt 2.424 tỷ đồng, tăng trưởng 15%. Chúng tôi đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu đối với PNJ.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
