DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu PNJ – Duy trì khuyến nghị tăng tỷ trọng với giá mục tiêu 94.700 đồng/cp

Lượt xem: 550 - Ngày:
Chia sẻ

Cổ phiếu PNJ đã công bố kết quả kinh doanh tháng 11 vào ngày 23/12 với Doanh thu thuần tháng 11 tăng trưởng 32% so với cùng kỳ lên 1.677 tỷ đồng. Doanh thu bán lẻ tăng trưởng 34% so với cùng kỳ lên 959 tỷ đồng, đóng góp 57,2% vào tổng doanh thu thuần, trong khi đó doanh thu từ hoạt động bán sỉ tăng trưởng 10% đạt 362 tỷ đồng, đóng góp 21,6% vào tổng doanh thu thuần.

Đồ thị cổ phiếu PNJ phiên giao dịch ngày 23/12/2019. Nguồn: AmiBroker.

Trong tháng 11, PNJ đã mở thêm 5 cửa hàng mới, nâng tổng số cửa hàng tại thời điểm cuối tháng 11 lên 353 cửa hàng.

Lợi nhuận gộp tăng trưởng 30,5% so với cùng kỳ lên 349 tỷ đồng, với tỷ suất lợi nhuận gộp giảm nhẹ ở mức 20,4% so với mức 20,8% trong tháng 11 năm ngoái.

Tuy nhiên, chi phí hoạt động thuần chỉ tăng 10,5% so với cùng kỳ lên 172 tỷ đồng. Chúng tôi nghĩ rằng điều này là do Công ty đã hạch toán một phần đáng kể chi phí liên quan đến các chiến dịch quảng cáo của Q4 trong Q3.

Theo đó, LNST đã tăng trưởng 60% so với cùng kỳ đạt 136 tỷ đồng, với tỷ suất LNST là 8,1% (tăng trưởng 1,4% từ 6,7% vào tháng 11 năm 2018).

Công ty đang đi đúng hướng kế hoạch LNST đề ra trong năm nay với tỷ suất lợi nhuận gộp tăng

Doanh thu thuần lũy kế 11 tháng đầu năm tăng trưởng 15% so với cùng kỳ đạt 15.072 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp tăng trưởng 25,7% so với cùng kỳ đạt 3.135 tỷ đồng, do tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện lên 20,8% từ mức 19% trong 11 tháng đầu năm 2018. LNST tăng trưởng 21% so với cùng kỳ lên 1.072 tỷ đồng, với tỷ suất LNST là 7,1%, cải thiện 0,3% so với mức 6,8% trong 11 tháng đầu năm 2018. Công ty đã hoàn thành 83% kế hoạch doanh thu và 91% kế hoạch LNST cho cả năm 2019.

Do đó, chúng tôi tin rằng PNJ sẽ đạt được kế hoạch LNST trong năm nay là 1.182 tỷ đồng, tăng 23,1% so với năm trước.

Duy trì đánh giá Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu là 94.700đ/cp

Chúng tôi duy trì dự báo LNST là 1.183 tỷ đồng, tăng trưởng 23,3%. Chúng tôi giữ nguyên đánh giá Tăng tỷ trọng đối với PNJ, với giá mục tiêu là 94.700đ/cp, dựa trên phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền. P/E năm 2019 là 16,4 lần và P/E năm 2020 là 13 lần tại giá mục tiêu.

Bảng 1:  PNJ – KQKD 11 tháng đầu năm 2019

                                                                                                                                                                  Nguồn: HSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý